中财期货：下游需求暂时回温 玉米连收三阳

　　【行情回顾】

　　隔夜CBOT玉米期货收升，因价差利多和传言中国买入更多美国玉米以及玉米库存紧张。5月合约上涨13美分，报624美分/蒲式耳；7月合约下跌6-1/2美分，报607-1/2美分/蒲式耳。今日主力合约c1209以2425元/吨的价格高开后，震荡下行，成交量减少，价格下探至最低点2422后开始反弹，成交量也开始有所回升，最高上试2432，报收于2430元/吨，较前一交易日上涨9元/吨，涨幅0.37%，动态日k线呈现一根小阳线。日成交量为193,280手，较前一交易日减少28,080手；持仓量为729,876，较前一交易日减仓2416手。

　　【市场动态】

　　美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)周三(4月25日)将增加货币刺激计划的建议称作是"鲁莽的"，并表示增加货币刺激的代价很大，但是收益却不确定。因此第三轮量化宽松政策(QE3)可能继续缓行。国际评级机构标准普尔(Standard & Poors)周四(4月26日)宣布下调西班牙主权评级，主要归因于对该国经济及预算前景的担忧。标普宣布，将西班牙长期主权信用评级从A下调至BBB+，将该国短期主权信用评级从A-1下调至A-2，均维持负面展望。

　　阿根廷谷物交易所进一步削减该国2011/12年度大豆和玉米作物产量各100万吨，因单产恶化。交易所在周度作物报告中称，该国玉米受到干旱冲击尤为严重，目前预估产量为1980万吨。玉米平均单产预计为每公顷5.65吨，可能为11年以来最低。由于种植户优先收获大豆，因此玉米收割放缓。迄今为止，玉米的收割率为41.3%，仅较上周高出1.9个百分点，且较上一年度滞后6.1%。

　　美国农业部(USDA)周四(26日)公布的玉米出口销售报告显示，截至4月19日当周，美国2011/12年度玉米出口净销售645,600吨，2012/13年度玉米出口净销售180,700吨。当周美国2011/12年度玉米出口装船700,200吨。欧洲贸易商周四称，伊朗进口商SLAL在本周早些时候结束的招标中买入约7万吨巴西玉米。原定招标数量至多为15万吨，要求船期为5-6月。

　　据美国气象部门报道，过去24小时西部至中部天气大多干燥，东部地区有阵雨和少量雷阵雨，雨量为3-10毫米。从东北到西南气温13-28℃。未来3日出现的霜冻将损及玉米作物的生长，尤其是东部地区。降雨和寒冷天气料将令玉米播种放缓。目前播种速度快于正常水平，但西部地区将开始落后。

　　【国内现货】

　　东北产区新国标二等玉米收购价格和出库价格整体稳定，分别维持在2140-2300和2180-2360元/吨之间，基本与上日持平；华北黄淮地区玉米价格整体稳定，收购价维持在2160-2460元/吨之间，与上日持平；南北港口玉米价格基本稳定，北方港口平仓价在2410-2450元/吨之间，南方港口报价平均在2510-2560元/吨之间，基本与上日持平，蛇口港上涨了5元/吨；南方销区玉米价格基本稳定，主流到站价在2500-2630元/吨之间，与上日基本持平，武汉地区价格下调了10元/吨。

　　毛猪当日均价为14.6元/公斤，仔猪当日平均价格为32.64元/公斤，均与上日持平；养猪生殖当日平均盈利-20.83元/头，较上日增加4.17元/头；鸡蛋当日平均价格为5.77元/公斤，较上日上涨0.03元/公斤；蛋鸡当日平均价格为6.97元/公斤，与上日持平。国内玉米进饲料厂当日平均价格为2490.45元/吨，较昨日上涨0.45元/吨；玉米深加工企业收购价为2292.22元/吨，与上日持平；玉米淀粉当日平均价格为3120元/吨，较上日上涨20元/吨；玉米蛋白粉当日平均价格4285元/吨，较上日上涨30元/吨；DDGS当日平均价格为2070元/吨，与上日持平。

　　【后市建议】

　　现货方面，东北产区玉米现货价格坚挺，因农忙和农户手中余粮不多导致市场购销清淡。华北产区优质玉米价格坚挺，低质量玉米因价格高企而采购减少，预计近期难以走高。北方港口库存较高，且南北倒挂依然存在，因此北方港口到货量下降，价格维持稳定。但南方港口成交量上升，价格有走强趋势，或因南方饲料企业需求回暖的缘故，预计港口玉米价格有可能继续走高。南方销区玉米价格稳中趋弱，贸易商出库价格小幅下调，补库意愿不强。因前期收储政策出台和节前需求增加，猪肉价格出现小幅反弹，将提振玉米价格。深加工需求较为疲弱，但近日玉米淀粉和玉米蛋白价格均出现不同程度的上涨。但需求仍然低迷，对玉米的提振作用有限。今日大连玉米受5日、10日线支撑而走高，连续三日收阳。但量仓较前几日较少，存在资金离场现象，且受20日线压力，玉米期价短期难以大幅攀升，近期盘面或仍将震荡整理。操作上建议日内短多为主，不宜追涨。

　　(中财期货  张曙光)