美股评论：增长与风险的微妙平衡

　　　导读：道琼斯新闻专线专栏作家麦迪甘(Kathleen Madigan)在MarketWatch撰文指出，从近期的一系列经济报告看来，虽然经济遇到了一些问题，但是整体而言，增长还是大势所趋，但是风险也必须重视。

　　以下即麦迪甘的评论文章全文：

　　3月间，一系列经济数据都向经济兜头泼下了冷水。

　　这个月当中，耐用品新订单数字出乎预料地缩水4.2%，跌幅创下了2009年1月以来的纪录。问题主要是来自波动性非常强烈的飞机领域，但是诸如机器设备和电脑等也同样出现了下滑。不计飞机，非国防类耐用品新订单的下滑幅度为0.8%。

　　除此之外，诸如就业、房市、失业救济领取等等方面，我们都看到了若干让人吃惊的消极数字。不过，经济学家们大多数都觉得耐久财报告并没有什么值得特别忧虑的，在美国的各种经济数据当中，它原本就是最离奇古怪的之一。

　　野村证券的经济学家们认为，问题一定程度上应该归咎于2011年年底的折旧税务优惠条款到期，这就使得企业抢在最后时间之前订货，将一部分原本该在此刻出现的需求提前到了那时。尽管野村也承认目前开支走势趋缓，但他们的最终结论还是：“不过，对各个不同行业的资本扩张计划调查结果还是显示，合理强势的投资将会出现。”

　　事实上，尽管在3月间出现了下滑，但是新订单和未完成订单的规模其实较之一年之前还是明显来得要高。再综合其他报告考虑，可见制造业的前进速度确实是低了一档，但是绝没有收缩。

　　2011年，经济的迟缓使得人们开始担心双底衰退的出现，而2012年的情况明显要比2011年好得多。最为重要的是，美国经济的两大顽疾都得到了改善，一是美国人在持续降低自己的债务水平，二是住宅市场的库存量在新的一年里又减少了。

　　即便如此，经济增长迟缓对失业、金融市场和银行系统诸方面的影响还很可能是联储本周政策会议讨论的重要内容。

　　在政策报告当中，联储将自己对未来的评估做了小小的修改，称“委员会预计经济增长在未来几个季度将继续保持适度水平，随后逐渐提高速度”。

　　看起来，经济复苏已经足够安全，联储官员们不必进行任何政策的调整。可是，风险还是依然存在的，因此他们的所有可能选择的武器还依然保持上膛的状态。(子衿)