资金重返中国基金 券商仍担心5月沽空重现

　　新浪财经讯 4月30日消息，5月即将到来，港股过去有5月卖出的传统说法。好消息是最近一周资金重返中国相关基金。券商仍担心5月沽空重现，认为中国增长放缓可能带来更多利空，但A股港股目前低价带来了重要的支撑。

　　需求弱 瑞信忧内地增长缓

　　据香港经济日报报道，市场预测本周二公布的中国PMI由3月的53.1进一步升至53.6(50为扩张与收缩的分水岭)。3月信贷大增，令人相信会发挥在4月提升信心和商业活动的效果，与国内生产总值(GDP)增长在第2季按季反弹的预期一致。但券商瑞信指出，尽管内银现在较愿意投放贷款，但制约增长的因素由政策调控转到需求减弱，中国面临建国以来首次贷款增长却未能刺激工业投资上升，认为纵然增长见底，但北京按兵不动，将导致中国处于多年缓慢增长期，反映于信贷、出口、房地产及中小企业均陷于疲弱周期。

　　重磅股在美国挂牌的预托证券(ADR)上周五走势分歧，汇丰(00005)折算报70.7港元，较港收市价69.45元高1.25元；中移动(00941)ADR折算报84.6港元，较港收市价83.85元高0.75元。若港股今日反映ADR的变化，则恒生指数将高开142点。

　　中国可能出更多疲弱数据

　　霸菱资产管理亚洲投资部总监薜永辉接受专访时指年初欧洲央行推出首轮长期再融资操作(LTRO)带动的股市反弹，显然并非可持续的升浪。该行今年1月将股票类别增至重仓持有，但股票见顶也较预期中为早，目前立场已转为审慎，正考虑短期内是否有需要减持整体亚洲股票。

　　他指出，增长放缓的中国或再有更多疲弱数据、新一轮欧洲政治风险及美国未闻加推量化宽松，均令市场困扰，但亚洲股票估值已跌得很低，意味估值已相当程度反映市场关注所在。“这是何以我们觉得mixed(好淡参半)，要再多观望一阵子看看市场发展如何。”他解释：“例如市场现在对欧洲政治转变的消化程度如何？如再有多些欧洲国家遭下调评级，市场是否可消化？与此同时，美国的数据表现一直不俗，最近公布的业绩也不太差。”

　　预计内地政策难刺激股市

　　仅以A股港股而言，该行在1个月前减至“中性”持仓。但他强调，即使整体减持亚洲股票，也未必意味就会减持A股港股。他对亚洲股市3至6个月表现有所保留，全年走势反复。“如果说，股市会不会在今年较后时间再反弹，我觉得也不出奇。”

　　中国人民银行自去年11月底和今年2月两次下调存款准备金率后再未见所动，薛永辉认同，市场原预期中国货币政策快速转向，结果不免失望，认为未来市场未必可从政策行动得到太多刺激。

　　9.4亿资金流入中国基金

　　资金流向数据显示，避险意识升温，在截至25日止一周令美债等安全资产获得追捧，但资金也重返中国股票基金，结束持续3周的资金外流。野村国际计算，连同指数基金(ETF)在内，中国基金流入净额1.2亿美元(约9.36亿港元)，同期香港基金接收3,900万美元。