瑞银：华电降级至中性 目标价削至2港元

　　新浪财经讯 4月30日消息，瑞银发表报告，指华电国际首季业绩逊预期，因煤炭成本增加、煤产量降低，下调其2012-2014年度盈利预测，目标价由2.3元降至2元，评级由“买入”降至“中性”。

　　报告指出，华电首季纯利2.02亿元人民币(下同)，尽管已按年扭亏，但该业绩仍低于瑞银预期。主要由于单位燃料开支高於预期，按年上升1.4%，而该行预测全年为下降1.4%，这是因为公司首季使用了一些去年12月购买的高价煤。另外，管理层表示，因陕西控制煤的生产，公司800万-1,000万吨的煤产量目标有下行风险。

　　该行将华电2012-2014年度的盈利预测分别下调34%/31%/21%，将公司全年单位燃料成本预测降幅由1.4%缩减为0.9%，并将其今年煤产量预测由1,000万吨减至690万吨。今年的盈利变动最大，因该行预期其自产煤量的提升，慢过公司指引。

　　瑞银将该股评级由“买入”降至“中性”，指今年至今该股已累升15%、跑赢同业14个百分点，相信股价已反映去年的电费上调、煤价温和的预期，认为除非煤价进一步下跌，该股的上行空间不大。