美股评论：税务冲击冲不垮亚马逊

　　　导读：亚马逊(微博)将被迫在更多的州收取销售税，这将使得他们相对于实体零售商的竞争优势受到很大影响，这一点近日引起了广泛关注，MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)认为，收取销售税很可能是线上零售商的大势所趋，但是考虑到亚马逊配送网络的不断扩张，他们应该还能够继续保有可观的竞争优势。

　　以下即普莱蒂的评论文章全文：

　　现在，亚马逊的股价正是一路飞奔，但是那些有意加入狂欢的投资者却不能毫无顾忌地入场，这便是因为，两个曾经的问题又再度出现，成为了大家争论的焦点。

　　华尔街担心的一大问题是，这家电子商务巨头持续投入重金，修建更多的履行中心和基础设施。另外一件让投资者难以释怀的事情是，亚马逊可能最终会被要求在全美范围内收取销售税，而目前他们在许多州的免税销售正是他们相对于实体店面的巨大竞争优势所在。

　　“亚马逊不收取州销售税的日子可能将最终结束，无论这变化是州还是联邦层面的立法使然。”JMP Securities分析师哈丁(Mark Harding)在周五的一份研究报告当中谈到了投资风险，“尽管这对所有线上零售商都是一视同仁的，但是毋庸置疑，亚马逊相对于那些大型实体零售商的价格优势将大大缩小。”

　　这一主题在周五引起了广泛关注，因为亚马逊在其递交监管部门的季度文件当中披露，他们将于7月1日开始在得克萨斯州收取销售税。在和德州当局达成的协议框架下，亚马逊计划在当地修建一个新的机构，创造2500个就业机会。

　　对于那些锱铢必较的消费者而言，亚马逊的价格优势常常是有着巨大的意义。在购买大件商品，比如电子产品时，是否有销售税，再加上是否免费送货都是非常值得考虑的，这些方面的好处要超过立即享受的诱惑，尤其是在消费税达到30、40美元甚至更多的时候。

　　不过，大多数投资者也没有将其当作是天塌下来那样的变化，而是将其视作必然会发生的事情，事实上，一些人已经在该股头顶阴云的缝隙中找到了几缕阳光。事实上，该股周四的盈利发布以来，股价大涨了近20%，投资者并没有抛弃它，这正是原因之一。

　　亚马逊投资建设更多仓库，会使得他们与实体店竞争的能力得到进一步的加强，哪怕在销售税上抹平了差距，这优势也还在。在现有的网络基础上建设更多履行中心会让他们在许多地区为消费者提供更快速的配送服务，甚至可能是此日到货。

　　周四的盈利电话会议上，亚马逊首席财务官斯库塔克(Tom Szkutak)表示，亚马逊今年的目标是建成13处新的履行中心，而目前一切正在按照计划进行。在接受分析师们的提问时，他还表示，亚马逊目前大约50%的销售商品都在征收销售税或者增值税。

　　Robert W. Baird & Co。的分析师塞巴斯蒂安(Colin Sebastian)也谈到了亚马逊在美国收取销售税的必然性，以及他们建设更多履行中心将带来的竞争优势。

　　塞巴斯蒂安周五写道：“我们注意到，哪怕亚马逊不得不开始征税，他们在履行中心和运营中心方面也都有着巨大的机动性，这可以让他们抵消一部分成本。”

　　不过，这家电子商务巨无霸很可能还会在所有地方全力以赴，在税务问题上继续争取让自己的消费者享受免税服务。1992年，最高法院曾经做出裁决：如果一家公司在一个州并没有任何实体的存在，他们就可以不必征收销售税。可是，实体零售商都强调，亚马逊这样的互联网零售商享受到了有欠公平的价格优势。零售巨头百思买(BBY)正承受着巨大的竞争压力，不得不关闭了50家店面，现在消费者总是拿他们的店面当体验中心，试用了产品之后上网去买，因为网上价格更合算。

　　亚马逊周五递交证监会的文件当中披露，他们与德州的交易包括了“某些与资本投资和就业机会创造相关的许诺，以及对该州的非实物性报酬”。

　　迄今为止，亚马逊总计在5个州收取销售税，包括纽约州，而且已经和其他7个州就开始收取销售税达成了协议，包括德州。如果一些拟议中的试图使得税务简单化的法案，如《大众商业公平法案》(Main Street Fairness Act)不能得到通过的话，按照预计，他们将于9月开始在加利福尼亚州收税。亚马逊是这些法案的重要支持者。

　　该公司仓库网络的扩张将帮助降低提供亚马逊金牌服务的成本。亚马逊金牌会员只要每年缴纳79美元，就可以享受到免费的两日到货服务。

　　因此，投资者应该逐渐适应销售税最终将落到所有亚马逊用户头上的想法。华尔街上许多人都相信，这绝非亚马逊竞争优势的终结，但是投资者还是需要自己做出决定的，也是需要亚马逊用其未来的业绩来证明的。(子衿)