敦沛金融：关注中国联通 目标价14.92元

　　宏观焦点

　　美股周二上升。美国供应管理协会(ISM)4 月美国制造业扩张速度为10 个月来最快，减轻市场对经济复甦放缓的忧虑。道指升0.5%，报13,279 点；标普500 指数升0.57%，报1,405点；纳指升0.13 %，报3,050 点。

　　美国原油期货周二急升，触及一个月以来高位，因美国4 月ISM 制造业指数上升，远胜市场预期，支持原油需求前景。纽约期油每桶报106.16 美元，上升1.23%。金价周二收低，因美国推出更多宽松货币政策的可能性下降，美汇指数微升，打压金价表现。现货金报每盎司1,662.43 美元，下跌0.14%。

　　港股周一上升重回21,000 点水平。汇控(5 HK)及中移动(941 HK)上升1.80%及2.50%。

　　腾讯(700 HK)回升4.19%再创新高。内银股造好，民行(1988 HK)及建行(939 HK)上升2.68%及2.20%。恒生指数升1.70%至21,094 点。

　　公司新闻

　　光汇石油(933 HK)发盈警，预期截至6 月底止年度纯利将按年大幅减少，主要由于国际供应及海上供油业务之总体毛利率下降、衍生金融工具的公平值变动之亏损及整体营运成本上升。

　　上置集团(1207 HK)建议进行七供一，发行7.08-7.85 亿股，供股价每股0.3 元，较最后收市价折让22.08%。集资净额2.07-2.31 亿元，拟用作发展物业业务及一般营运资金。该股今早复牌。

　　中播控股(471 HK)去年全年业绩转亏为盈，盈利为605 万美元。核数师指，公司流动负债超出其流动资产，股份今日复牌。

　　太阳世纪(1383 HK)将出售深圳物业及深圳市鸿隆商业管理有限公司的全部已发行股本的最后截止日期，由今年4 月30 日延迟至6 月30 日。

　　交易建议

　　股份编号：762 HK–13.80 元 / 目标价：14.92 元 / 8.12% 潜在升幅中国联通(762 HK)首季净利润按年大增594%至10.07 亿元人民币，主要受惠3G 业务收入增长带动，并占其首季移动服务收入的42.8%。EBITDA 利润率为28%，由去年第四季的低位轻微回升。我们相信联通今年将可维持不俗的3G 净用户增长，并将是内地3G 客户增长及对流动数据服务需求上升的主要受惠者。