铜市5月份行情展望:沪铜短线反弹,中期走势仍不乐观

锦泰期货有限公司 潘品霖


　　摘要: 宏观面来看,虽然较其他经济体而言,美国经济复苏仍处强势,但其就业市场与房产市场数据则不甚理想,后市有待进一步观察。欧洲方面,希腊债务危机形势短期得到缓解,但西班牙、意大利国债收益率则多次出现攀升,欧债危机大有卷土重来之势。此外,在外需下滑以及内需疲弱的打压之下,国内经济增速出现一定放缓,但是考虑到当前实体经济低迷,加之CPI走势回落,后期或仍存降准可能,投资者应密切预期关注。 基本面来看,当前下游消费情况并不理想,房地产调控政策未能放松,空调产量也出现下滑,但伴随着电力投资的不断加大,电力电缆产量将继续维持高位运行。预计随着6、7月份铜消费旺季的到来,下游企业或将存在一定补库需求,将给走势带来提振。但我们不能忽略的是,由于强烈的融资需求,交易所与保税区铜库存量都维持在高位,在当前下游消费不济的情况下,库存的高企并将给走势带来隐忧。 技术面来看,沪铜自2月初以来,整体维持在三角形区间内震荡运行,但4月份随着欧债危机局势的恶化,走势下破震荡区间,并一度探至56000黄金分割线中点位臵,随后铜价走势反抽,但上方跳空缺口压力依然较大。考虑到均线组整体仍成空头排列,加之MACD指标线在零线下方有死叉趋势,预计沪铜中期走势恐仍不乐观。 综上所述,宏观经济面依旧不稳、下游消费情况也难言乐观,沪铜在下破三角形区间后,走势虽有反弹,但中线偏空的格局或仍将延续。操作上建议投资者,维持偏空思路,谨慎操作。