美股评论：黄金市场的忧虑之墙

　导读：投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，从目前黄金市场的情绪面状况看来，金价的下一波重大行情很可能是上涨，而几周之后涨势就将出现。

　　以下即赫伯特的评论文章全文：

　　振作起来，黄金交易者们！

　　毋庸赘言，黄金最近一两个月的疲软行情显然是令人沮丧的，但是与此同时，坚实的忧虑之墙也在市场上筑了起来。最终，黄金将会翻越这堵高墙。

　　我之所以要强调“最终”，是因为我第一次撰文称黄金市场的情绪面情况开始改善，已经是两个月前的事情了。

　　当然，从那时到现在，金价本质上说来是没有什么行情可言，一直都在每盎司1600美元至1700美元的区间振荡。

　　事实上，黄金交易者是愈来愈坐不住了，这一次他们当中宣告彻底投降的人数还要超过过去的类似场合，正是因为如此，逆势分析家才相信黄金的下一波重大行情很可能是上涨。

　　具体而言，我们可以看看《赫伯特金融摘要》所推荐的短期黄金随势操作投资通讯平均推荐的投资充分程度，即赫伯特黄金通讯情绪指数(HGNSI)的读数。

　　两个月前我上一次撰文谈论黄金市场情绪状况的时候，这一指数的读数为16.7%，现在则已经跌到了-14.8%，这就意味着一位典型的顾问其实是在建议自己的客户将黄金投资组合的七分之一拿出来做空市场。

　　这是一个认定金价还将继续下跌的相对激进的姿态。

　　事实上，除开3月下旬，指数一度跌至-15.7%之外，当前的指数几乎就是2009年3月以来的最低水平，创下了大约三年多时间当中的纪录。

　　这是非常令人吃惊的事情，因为2009年3月的时候，黄金价格只是每盎司900美元多一点。

　　换言之，虽然今天的金价比三年前高出了足足700美元，但是今天的黄金交易者，其情绪却和当初一样悲观。这也难怪我们会对黄金市场近期以来矗立起来的忧虑之墙印象深刻了。

　　那么，金价到底要多长时间才会对这些积极的情绪面因素做出合理的反应呢？考虑到市场过去的典型行为模式，或许我们很可能还要再等上几周。

　　我之所以这样说，是因为HGNSI的存在也有三十年的历史了，我对其历史表现进行统计分析之后发现，作为交易操作的前瞻性指标，它对市场之后三个月的行情预测得最准确。

　　考虑到我们所谈论的主题宏大，这时间显然算不上长。(子衿)