能源市场日报:需求淡季将要结束,油价下跌空间有限

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　　一、NYMEX原油、新加坡180盘面 昨日纽约原油变化0.43美元或0.41%,结算价报104.55美元/桶。布伦特原油变化0.80美元或0.67%,结算价报119.92美元/桶,对纽约原油升水15.37美元/桶。

　　新加坡180CST燃料油价格昨日变化1.5美元至726.75美元/吨,变化幅度为0.21%。

　　二、市场结构数据跟踪

　　1. 新加坡180CST黄埔地区进口折算成本6523.48元/吨。(相对上一交易日变化7.46元/吨)

　　2. 国内现货价格:珠三角船用180CST=5620元/吨(相对上一交易日变化-10元/吨);青岛M100=6665元/吨(相对上一交易日变化0元/吨)

　　3. 国内外价差:燃料油进口成本-国内现货=903.48元/吨。(相对上一交易日变化17.46元/吨)

　　4.主要价差:FU1205-现货=-185元/吨(相对上一交易日变化2元/吨),FU1205-FU1209=105元/吨(相对上一交易日变化17元/吨)。

　　5. 主力合约FU1205:持仓量=330手(相对上一交易日变化-1.20%),成交量=34手(相对上一交易日变化-7.14%) 6. 上海燃料油期货注册仓单30400吨。(相对上一交易日变化0吨) 三、国际油市要闻

　　1. 继2011年炼油板块巨亏之后,今年一季度中国石油(601857)和中国石化(600028)炼油板块延续了亏损的态势,分别亏损104.02亿元和91.72亿元。中国石油(601857)一季度实现营业收入5256.47亿元,同比增长17.86;实现归属于母公司股东的净利润391.53亿元,同比增长5.8%。公司一季度勘探与生产板块实现经营利润603.76亿元,同比增长31.6%。不过炼油、化工业务、销售业务和天然气业务方面却不容乐观。中国石化(600028)一季度实现营业收入6713.65亿元,同比增长14.0%,主要为原油、炼油产品价格同比上涨,成品油和石化产品销量增加所致。实现归属于上市公司股东的净利润128.29亿元,同比减少37.42%。一季度,中国石化勘探及开采板块实现经营收益195.51亿元,同比增长48.75%,不过炼油板块同样不乐观。

　　2. 继3、4月份航油出厂价连续两月上调后,由于国际原油震荡盘整,市场机构预计,5月份国内航油出厂价或将下调,下调幅度约为130元/吨。据金银岛测算,在3月26日至4月24日计价期间,新加坡航煤离岸价震荡走低,均价环比下跌1.93美元/桶,其到岸完税价折算后为7975元/吨,相较上月下跌130元/吨。

　　3. 亚洲燃料油市场周四稍稍下滑,因库存上升且预计未来一个月进口增加.固定价格合约的卖亚也令价格受到抑制,尽管原油价格走升.近月5月380-cst燃料油成交量接近20万吨,5月180-cst燃料油互换成交超过10万吨.5月燃料油裂解价差贴水走阔0.44美元至每桶较迪拜原油贴水4.30美元,表明利润率进一步缩小.新加坡陆上燃料油库存升至两周高位1,923.1万桶,因自西方的进口量增多.

　　四、国内燃料油现货 华南:船用重油目前主流价格已经回归到市场基本面,今日仍有商家下调船用油报价,幅度在30-50元/吨之间,目前广州地区主营船供油商供船报成交在5700-5750元/吨之间,民营贸易商供船价成交价在5600-5650元/吨。中燃福建销售人士表示,尽管五一长假来临,看跌心态左右市场,但备货操作未见踪迹,目前内贸航运次数稀疏,船加油数量减少,近期多无成交。船用轻油方面,中石化华南销售公司dmc仍旧无货,市场前景堪忧,dmc调和业务暂时搁置,船用柴油方面,库存承压,不少地区仍延续阴跌态势,出货一般。 华东:华东燃料油市场走势平稳,整体需求偏弱导致出货不畅,加之外盘震荡走势不明朗,市场上观望气氛浓厚,价格近期将以稳定为主。沥青料市场受成品油低迷行情拖累,出货承压,但炼厂报价持稳。今日有市场消息称,中海油气泰州90#重交沥青成交跌至5000元/吨。市场人士称成品油市场出货不畅,炼厂接货意愿不高,沥青料承压走低在意料之中。船用方面,商家今日报价全力守稳,个别商家为保证销售量跌价促销。江苏中长燃船用180CST报5800元/吨,跌30元/吨,120CST报5850元/吨,跌30元/吨。有商家称,目前沿海及长江上往来船只稀少,船运行情疲弱,船东跑船热情低迷,船燃出货较差,后期价格还会走低。 山东:焦化料市场主流跌后回稳,仅个别高价厂家跟跌市场,其中明源化工渣油跌100元至5700元/吨,据相关销售人士表示,其渣油近期仍未有成交达成,尽管和近期焦化装置复工的几家炼厂有过接触,但或因其价格偏高或炼厂本身焦化料备货充足,均未达成成交意向。而据滨州某主力焦化料供应商表示,其90#沥青昨日合同价格下调100元至5150元/吨后,出货转好明显,合同成交1万吨左右。油浆市场方面,今日多家山东地炼油浆价格再次下调。其中大王华星、东明石化、鲁清石化油浆均有10-150元/吨不等的跌幅。因临近五一小长假,炼厂降库出货意愿强烈,故再度跌价刺激销售。而目前市场消息面、供需面均无利好释放,多数炼厂表示近日出货一般,销售压力下,油浆价格再度松动探市。然而,买方市场是否买账仍然不定,受市场买涨不买跌心态影响,目前中间商及终端用户进货谨慎,市场仅靠刚性需求支撑,后期其他暂时稳价炼厂或也有跟跌周边的可能。

　　五、综合评述

　　纽约原油周四上涨,因良好的美国3月成屋待完成销售数据增强了对能源需求前景的乐观情绪,美国股市上涨亦提振油价。亚洲燃料油市场周四稍稍下滑,因库存上升且预计未来一个月进口增加。船用油市场整体交投清淡,市场主流持稳,个别商家仍有补跌,下调幅度在30-50元/吨之间。山东、东北等地油浆价格出现了不同幅度的下调,调油原料价格的下调且船运市场不佳给给燃料油带来压力。尽管五一长假来临,但商家备货操作并不明显。沪油主力1209合约,报收于5435元/吨,下跌8元/吨。后市分析:4月马上结束,随着天气逐渐升温,炼厂开工将逐渐增加,石油需求也将随之增加。同时,受到美欧制裁影响,亚洲国家对伊朗进口石油减少,南北苏丹的争端也影响到了该国石油出口。原油向下空间已不大。沪油本周在偏空气氛下下挫,或将继续小幅回落,成交不见改善情况下,继续观望。

　　六、投资策略要点 A:布伦特原油前期空单可平仓。 B:在缺乏流动性情况下,沪油观望。