中银国际每日交易提示

中银国际证券有限责任公司 中银国际证券研究所


　　每日提示

　　上周央行进行了650亿7天逆回购操作,中标利率3.53%,上周净投放资金1170亿;自3月26日以来,央行已经连续6周累计净投放资金3890亿,这已经大致相当于一次存款准备金率下调;央行本次重启逆回购操作主要是为了缓解资金面偏紧的状况,考虑到逆回购重启及资金持续净投放,央行下调存款准备金率步伐可能稍晚于市场预期。

　　上周财政部发行了273天贴现国债,发行价格97.953元,对应收益率2.81%左右,基本接近二级市场水平,认购2.17倍,市场对短期国债需求较好。

　　市场综述

　　上周银行间资金面维持紧平衡状态,资金利率涨跌互现;隔夜回购利率上调17bp至2.97%附近,7天回购利率上调6bp至3.84%附近,14天回购利率下调11bp至3.81%附近。

　　上周国债市场交投相对活跃,国债收益率整体略有上行;3年左右国债收益率上行5bp左右;10年左右国债收益率略微上调至3.55%附近;收益率曲线略有上移。

　　上周金融债市场走势平稳;3-5年左右中期金融债收益率略微上调1-2bp;其他期限金融债收益率与前周基本持平。

　　受央行重启逆回购操作影响,上周央票市场买卖盘均较为活跃;除3月左右央票市场利率略有下调外,其他期限央票市场利率则有1-3bp上行。

　　上周利率互换市场报价延续震荡上行趋势;国内1年及以上Repo互换报价较前周上调8-12bp,Repo互换曲线整体上移;各期限3MShibor互换报价上调2-11bp左右,其中1年及以内短期限品种报价上行幅度较大;海外各期限Repo互换报价上行12-16bp;9月至3年左右OIS互换报价也有7-8bp上行。

　　上周短融市场交投依然火热;9月左右短融市场收益率下调6bp左右,其他期限各主要评级短融市场收益率则基本与前周相当。中票市场交投一般;各期限主要评级中票市场收益率基本与前周持平。