沪铜周报:铜价偏弱,难有表现

信达期货有限公司 吕洁


　　行情回顾:LME 铜和沪铜均下跌。

　　宏观经济:美国制造业和非制造业继续扩张;非农数据暗淡,就业增速放缓;

　　欧元区生产活动加速收缩,德、法核心国家增长动力几乎消失;4月份中国制造业PMI 连续五个月回升。

　　现货市场:沪伦比值已降至7.10附近,进口铜亏损继续扩大,进口铜持货商惜售,供应缩量,国产升水铜引领市场,报价自小幅贴水明显收窄至升水状态,并节节提高,周五有升水100元/吨的好铜报价,平水铜顺势而为,继续与好铜缩小价差,随之升水至50元/吨左右出货,市场表现价挺货俏,投机商活跃,纷纷入市吸收可交割之好铜,但周五继续提高的升水平抑了部分投机商的投机热情,吸货减缓,下游接货谨慎,虽有少量逢低买盘,但并未见大量节后补货行为,周内成交主要以投机中间商为主要贡献。

　　行情展望:从铜供需基本面来看,LME 铜库存持续减少,现货维持高升水,国际投行有软逼仓炒作嫌疑,中国交易所库存也从高位回落,这将给铜价带来支撑。

　　但中国铜需求占到40%以上,中国下游需求旺季不旺,在一定程度抑制铜价上行空间,且从近几年统计数据来看,5月份是全年表现最弱的月份,容易出现下跌。从盘面看,59000元/吨一线压力重重,笔者认为,可以在59000元/吨一线适量抛空,但现货坚挺,不可盲目追空,57000元/吨一线做好保护性止盈。