白银:期货新贵首日尽展个性特征

安信期货有限责任公司 赵菁菁


　　内容摘要

　　受到欧洲政局动荡,美元振荡走高的影响,白银期货上市首日延续了近期下跌趋势。从市场运行看,也承袭并且充分展示了白银价格波动剧烈的特征,市场流动性充裕、交投活跃是喜人表现,但是所暴露出来的风险较大的特征也是值得我们注意的。

　　整体来看今日白银期货走势再次彰显出了银价波动剧烈、流动性充裕的特征。主力AG1209合约小幅高开在6190元/千克,而后无抵抗放量下挫,最低跌至6082元/千克,午后多头反攻,尾盘附近更是放量反弹,收于6140元/千克。全日主力AG1209合约成交近26万手,持仓33726手,次主力AG1212合约也有近9万手成交和15430手的持仓。

　　白银同黄金一样,具有商品和金融双重属性,但受需求结构影响,从中长线看商品属性或更强。尽管偏空基本面和宏观因素压力下白银中长线走势并不乐观,但这并不影响白银期货双向交易机制下投资者的投资热情。

　　我们认为,投资者选择适合自己风险偏好属性的品种才能获得更好的收益,对于希望参与白银投资,希望利用杠杆、日内交易优势,但风险承受度较低的投资者,白银期货风险更易把控,选择白银期货对保值增值目标达成或更有优势。

　　总体而言,白银期货的上市具有重要意义。一方面,为企业套期保值提供了工具,另一方面,丰富了国内贵金属投资品种,且从长远看对于优化银价形成机制有利,也对于我国作为白银供需大国提高定价话语权有利。