银河期货：市场出现恐慌 沪铜成交量暴增

　　周一国内铜市表现疲软，铜价开盘后便拉开了大幅下跌之路，收盘近于日低。其中上海铜7月合约收于56550元，下降1040元。总持仓大幅增加4.2万，达到56.4万手。成交量暴增至89.3万手。

　　周一国内铜市暴跌，这与整体商品市场的基调一致，系统性因素占了主导。

　　原因一是中国周日宣布下调存款准备金率0.5%，但周一国内股市并未此消息回升，反而表现疲软，这令中国降准对市场的作用大减。

　　原因二，也是更重要的，希腊可能再次引发欧债危机成为市场的主导因素。上周日希腊总统召集各党派，希望成为联合政府，但第二大反对党没有参加，并表示坚决反对目前的撙节计划，这使得希腊重新大选的可能性增加。希腊第二大党的支持率不断上升，有望成为第一大党，这使得希腊退出欧元区的可能性大增，并直接会影响到欧洲各国的评级，西班牙和意大利的风险很可能再次显现，这使得市场的避险需求大增。目前市场关注意大利周一将标售的三年期公债，届时将测试投资者对于信用评级较低欧元区国家债券的需求情况，成为周一关注的焦点。

　　回到基本面上，随着中国铜价的滞跌，近期国内外比值出现回升，进口亏损缩小到2500元以内，但比值仍不利于进口，因此保税库的货仍未进入到国内市场，上周上期所铜库存减少9000余吨。国内供应减少使现货呈现升水，但国内消费买盘清淡，这使得国内难有好的表现，据最新消息，五一节日期间，国内空电销售状态不佳，空调销售量同比下降14.6%，我们了解到，国内电缆行业也是如此，而且很多企业已经感受到消费淡季的来临。国内消费不佳令全球铜消费难有好的表现，这成为市场最大的压力。

　　周一国内铜价大跌，成交量和持仓量都大幅增加，突显出市场的恐慌氛围，我们倾向于周一LME铜价会继续下试前期低点7885美元，此价位是否支持有效将决定铜价的下行空间是否就此打开。交易上继续持有剩余空单，等待市场明朗。

　　(车红云)