橡胶市场早评:存款准备金率下调对沪胶胶价影响

海通期货有限公司 毛建平


　　一、存款准备金率下调改变不了欧洲现状,欧元区面临希腊的风险:1、欧元大幅贬值;2、欧元通胀率攀升;3、成本上升各国GDP开始下降,经济遭到打击;4、德、法是希腊最大借贷国,损失惨重;5、没有欧元,欧洲走出金融危机代价更大;6、希腊是个坏榜样,市场寻找下一个希腊,比如:西班牙、意大利等;6、再次引发全球金融海啸。

　　二、存款准备金率下调改变不了全球商品市场走势,近3个月的商品市场走向图:欧元跌→美元升→道指大跌→美国经济恶化→QE3→商品上涨。

　　三、存款准备金率下调对天然橡胶基本面的传导需要时间,泰国开始实施橡胶干预计划,政府批准150亿泰铢(5亿美元)用于橡胶干预计划收购20万吨橡胶,预算已于5-2日发放;泰国贸易商认为胶价大跌会伤害泰国国家利益。但中国政府公布棉花保护价19800元,已经跌破了,棉花价格已创2010年9月的新低;沪胶相对应时间的价格在26350元,已跌破。

　　结论:1、存款准备金率下调有利于摩根大通铜逼仓事件;2、存款准备金率下调对胶价有短期作用,但改变不了胶价长期运行趋势。