原材料周报:受钢价大幅下挫影响,矿价加速下行

银河期货经纪有限公司 周伟江，李骥


　　宏观方面:国际上,欧洲政局动荡,引发市场对欧债危机扩大的担忧,导致外围市场纷纷下挫,一定程度上影响了国内投资者的信心。国内方面,4月份我国CPI同比增长3.4%,增幅有所回落,PPI同比下降0.7%,连续两个月负增长,其中黑色金属材料类同比下降4.7%,钢铁行业依旧深陷亏损状态;虽然本周到期资金明显下滑,但央行仍恢复了正回购操作,央行降准的时点或推后;短期资金面相对宽松,沪大额银行间承兑汇票贴现率继续走低,降至4.87‰,贸易商的资金压力得到进一步缓解。

　　原材料价格方面,本周在钢材期货和现货继续大幅下挫的影响下,主要原材料价格继续下行走势,其中进口铁矿石价格下跌有扩大趋势。随着供需矛盾的进一步加剧,钢厂心态较为悲观,采购谨慎,矿石成交清淡。

　　供给上看:受中国需求放缓的影响,铁矿石需求态势已发生微妙变化,力拓开始主动增加长协量,自从2010年长协机制瓦解后,铁矿石供应偏向现货,目前现货供应已占总供应量的70%,剩下的30%为矿山与钢厂一对一谈判达成的合同,而近日力拓以及必和必拓等矿山开始询问钢厂是否愿意增加长协供应量;同时,必和必拓也发出了“中国铁矿石需求正在停止增长”的警告,这与年初矿山看好中国经济增长的言论相悖;非洲加大了对铁矿石的开采力度,料未来将挑战澳洲和南美的铁矿石主导地位,但短期内对国内的进口铁矿石价格尚不能构成影响。另外,本周北矿所建立的铁矿石交易平台正式运行,首日便有24.2万吨的成交量,其运行状态还有待进一步观察。

　　需求上看:4月份我国进口铁矿石5769万吨,比上月减少518万吨,同比增加9.1%,1-4月累计进口铁矿石24460万吨,同比增加6.5%,同时铁矿石港口库存依旧维持在9700万吨左右的高位运行,在进口矿价弱势下行以及钢价连续下跌的情况下,钢厂采购的积极性较差,依旧采取维持低库存和现用现买的采购模式,以降低风险;4月下旬我国粗钢产量预估为203.5万吨,全月预估202.58万吨,创历史新高,对铁矿石的需求构成了支撑,但随着钢价的下行,以及进口铁矿石数量的减少,预计未来钢材产量降有所回落。

　　综合来看,随着钢材期货价格和现货价格的大幅下挫,以及矿山对中国需求减弱的预期,钢厂的采购积极性也不高,因此,在基本面尚未好转前,预计下周进口铁矿石价格将继续保持震荡下行的走势。