商品市场早报:市场窄幅波动维持弱势,美元还可能成主导

中证期货有限公司 中证期货研究所


　　商品策略:

　　昨晚CRB指数在前一个交易日大幅下挫后,窄幅波动,但仍在去年以来形成区间的低点以下,总体市场变动并不大。豆类、棕榈油和天然去均不同程度的反弹,豆类近期区域显得较为关键。跌幅居前的仍然是基本金属和贵金属,成为市场最大的拖累,贵金属尤其是黄金的是否发生较大的转变我们将重点留意。总体:我们依然维持弱势观点,同时,大部分品种以这样的急跌方式出现,近期波动幅度还可能增加。我们维持月报、年报观点。

　　操作上,铝轻仓多单续持,作为铜锌对冲品种,留意近期离场区间;股指轻仓多单续持,昨日短暂触及我们离场区域,尾盘表现相对强势,未离场续持,若已离场再找介入机会;锌、塑料、铜、螺纹、白银空单均续持;玉米、豆油跨期套利(买1301抛1209)续持;铝买伦敦抛国内,增加关注力度,尤其是有现货背景的贸易商。新增关注机会:甲醇相对其他化工品强势,并有短期自身利多因素,可考虑轻仓多单介入。

　　外围影响因素中,美元仍值得重点关注,昨晚单日上涨幅达到0.7%,再次来到今年1月初高点,面临一定压力,但我们认为能维持震荡上行的概率仍偏大。欧洲局势恶化仍是使美元被动上行的主要因素。美国股票市场持续下挫,形成弱势也将令商品承压(宏观信息详见下文分析)。