午评：金银反弹 棉花重挫7连阴

　　新浪财经讯 周四早盘，上海黄金期货和白银期货迎来小幅反弹，而棉花则继续重挫收出7连阴，甲醇期货跌幅超过1%，螺纹钢在4050元附近有所反弹。豆类油脂、玉米、白糖、沪铜等小幅震荡。

　　希腊问题仍然在困扰市场，美元连续13个交易日上涨，美指一度触及四个月高点81.34，纽约原油期货下跌1.2%，黄金期货下跌1.3%。

　　随着亚市盘黄金价格的反弹，上海黄金和白银期货终于迎来反弹。白银期货上市后已经5连阴，今早小幅收高0.56%。虽然如此，分析师认为这可能仅仅是下跌途中的一次小反弹。光大期货分析师认为，全球政府已经进入资产负债表的修复周期，经济动能转化进入渐变期，经济下滑与货币收紧将促使白银进入下跌周期。

　　棉花今日跌幅超过2%，已经7连阴，北方期货分析师认为，棉价进一步的下跌，从郑棉指数的图形看，已跌出了原有的大区间，若市场真的选择向下突破，这有可能是更大级别下跌的开始，因此投资者应谨慎对待，不易盲目抄底。操作上空单让然继续持有。

　　内外糖背离，郑糖重获底部支撑

　　行情回顾

　　今日上午郑糖主力1209合约跳空高开于6260点，随后窄幅震荡调整直至上午收盘，最高6282点，最低6250点，上涨了0.27%，成交82568手，持仓421784手，减仓2592手，报收于6267点。

　　隔夜美糖连续三日收阳，ICE原糖期货11号07合约开于20.33点，最高20.87点，最低20.19点，成交40758手，持仓326652手，大幅上涨了2.26%，报收于20.85点。

　　国际市场

　　巴西：巴西最大的食糖贸易公司(Copersucar)称，由于干旱带来的影响挥之不去，单产下滑正对巴西庞大的甘蔗种植造成影响，预计2012/13年度巴西中南部主产区糖产量为3200万吨，较巴西甘蔗行业协会(Unica)上个月3310万吨的预估低3%左右。机构观点：巴西国内咨询机构负责人Plinio Nastari表示，甘蔗长势不好，估计于4月1日开始的12/13制糖年巴西中-南部主产区甘蔗产量较前期预测将下降2%至4.991亿吨的水平，而糖产量则将从上一制糖年的3,130万吨增加到3,271万吨，酒精产量有望增1.9%，达到209.3亿公升。墨西哥：由于国内高果玉米糖浆消费将增长约10%，估计当前制糖年食糖供给将过剩100万吨左右。印度：2012/13年度糖产量可能增长1.6%至2550万吨，而政府预估当前年度糖产量为2500-2520万吨。生产商机构印度糖厂协会(ISMA)预计2011/12年度糖产量为2600万吨，比政府预估多100万吨。泰国：甘蔗管理委员会(OCSB)称，泰国2012/13年度糖产量将达1020-1030万吨，持平或超过2011/12榨季1020万吨的记录。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡上扬走势，广西主产区现货报价小幅上调，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。具体报价如下：

　　南宁：中间商报价6500元/吨，报价上调20元/吨，销量清淡。 柳州：中间商报价6450元/吨，报价上调40元/吨，销量清淡。

　　操作建议

　　隔夜美糖连续三日收阳，ICE原糖期货大幅上涨了2.26%。目前国内走私糖黑市交易猖獗，夏季消费高峰尚未到来，白糖供求有待改善。受外糖大涨提振，今日早盘郑糖主力1209合约跳空高开，随后窄幅震荡整理，预计此轮下跌行情已渐入尾声，空头盈利空间有限。操作上，空单顺势持有，1209合约以6350一线止损，1301合约以6150一线止损。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　隔夜美棉大跌  郑棉连创新低

　　今日郑棉早盘低开低走，临近收盘快速下行，截止中午收盘，郑棉1209合约报收于18720元/吨，下跌465元/吨，跌幅2.42%，交易量约25.1万手，加仓15910手。截止到11:30，ICE5月期棉收于0.7670美元，下跌0.51%。

　　撮合市场，5月16日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交27060吨，较上一日减少10020吨，订货量增加5500吨，累计订货153480吨。2012年5月16日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19055元/吨，较昨日下跌70元/吨；CC Index527级为16667元/吨，下跌15元/吨；CC Index229级为20321元/吨，下跌6元/吨。5月16日我国进口棉花 (FC Index M)92.46美分/磅，涨0.22美分/磅，1%关税下折算价格14844元/吨，滑准税下折算价格15343元/吨。

　　据纽约5月16日消息，美国洲际交易所(ICE)期棉周三收跌，创下20个月新低，扩大上周达8.4%的跌幅，分析师称因投资者抛售多数商品及股票套现，且有迹象显示中国需求放缓且全球棉花库存增加。ICE7月期棉合约收低2.19美分或2.77%，报每磅76.97美分。

　　今日早盘，郑棉再度出现大幅杀跌，01合约与收储价亦有1000价差，短期跌幅过大，散户不建议参与其中，今日操作建议，离场观望，CF1209参考价格区间为18500-18800。

　　作者：一德研究院  易乐 

　　空头压力不减 连焦再创新低

　　早盘，期焦主力j1209合约低开于1879点，早盘震荡下行。午盘收于1870点，下跌12点，跌幅0.64%。

　　现货市场方面，今日唐山地区准一级冶金焦厂价1950-1990元/吨，二级到厂价1860-1890元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1730元/吨，邯郸准一级冶金焦下调10元/吨，报1850-1860元/吨，邢台准一级冶金焦下调20元/吨至1830元/吨；港口方面，天津港焦炭现货一级冶金焦报价2100元。

　　早盘，期焦主力j1209合约继续下探，主力持仓放大，空头低位继续施压，期价再创1863历史新低，在现货市场疲软的压力下，期焦下行趋难改，建议投资者空单继续持有，日内观望。

　　作者：一德研究院  寇宁

　　连塑短暂反弹 前期多单止盈为上

　　【今日关注】：关注L1209支撑位9650元/吨附近支撑力度。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209开盘即放量冲高至9750上方，震荡触顶9785，因多方力量有限，后于9750附近相对高位震荡至午盘。

　　现货市场：华北拉丝在10900-11000元/吨左右，高压2426H在10050-10100元/吨左右，线性在9500-9700元/吨；华东拉丝在11200-11250元/吨，高压2426H在10100-10150元/吨左右，线性在9500-9750元/吨；华南拉丝在11200-11350元/吨左右，高压2426H在10150-10200元/吨左右，线性价格9700-9800元/吨。中原石化停车检修，对于华北地区的供应面有一定利好支撑。华北高压、华东线性及高压报价小幅下调。

　　策略分析：隔夜美原油震荡收阴，93关口下方支撑力度有待考验。市场无重大利好刺激，弱势依旧，建议前期多单止盈，短线波段操作，午后持续关注9650元/吨附近的支撑力度，下午运行区间：9650-9790元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　螺纹低位反弹  关注4100一线压力

　　今日rb1210合约早盘企稳反弹，最高4070，最低4051，报收于4066，跌幅0.22%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉1005-1015，持平；天津港61.5%澳矿PB粉975-985，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3650-3680，-10；天津3720，-10；20MnSi方天津3840，-10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4120，-20；北京4150，-20；上海4140，-20。海运费：巴西至中国20.379跌0.003；西澳至中国7.758涨0.066；BDI1137涨7。

　　rb1210合约早盘4050一线暂获支撑，企稳反弹，4070一线承压，反弹受阻，期价震荡整理。期螺已八连阴，超跌明显，短线有技术反弹需求，不过总体环境来看，反转条件暂不具备，料反弹力度有限。操作上，空单依托4100一线谨慎持有。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　忧虑情绪主导 沪铜宽幅震荡

　　今日早盘沪铜1208小幅高开，急速拉升后震荡下跌，最低下探至54920，随后震荡回升。与昨日相比，交投略显冷清，上海现货市场铜价格小幅下调。

　　截止午市收盘，沪铜1208收于55250元/吨，下跌0.02%。

　　经济基本面：美联储今天发布了4月24日到25日货币政策制定会议的会议纪要。纪要显示，多名美联储理事在此次会议上表示，如果美国经济丧失增长动量，或是他们对经济前景的预期面临更大风险，那么可能有理由采取更多行动来让维持美国经济的复苏进程。美国商务部宣布美国4月新屋数据好于预期。4月的房屋开建量为71.7万幢。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为69万幢。3月的房屋开建量为65.4万幢。美联储宣布美国4月工业产值数据好于预期。4月美国的工业产出环比增1.1%。据彭博社调查，经济学家平均预期为环增0.5%。3月工业产出环比持平。4月产能利用率为79.2%，市场预期为79%，前值为78.6%。欧洲消息面，在长达三天的政党领导人组建联合政府谈判失败后，希腊总统帕普利亚斯(Karolos Papoulias)的发言人称，寻求妥协的努力已经宣告失败，必须举行新选举。分析师称，此次投票相当于希腊对是否留在欧元区的全民公投。

　　库存方面，LME铜库存减少1000吨，至215350吨。

　　操作上，沪铜1208前期空单继续持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　隔夜美国利好数据提振，沪铝高开高走

　　周四国内期市早盘有色金属普遍高开。因希腊可能退出欧元区的前景以及中国经济成长放缓的现实引发市场担忧，隔夜LME机金属多数收跌。但美国利好经济数据抵消了部分影响，今日国内沪铝小幅高开，之后震荡上行，16000元/吨整数关口压力依然较大。现货价格微幅下调，期价能否止跌仍有待观察。

　　截止收盘，沪铝1208收于16005元/吨，上涨0.66%；上海A00铝现货均价15975元/吨，下跌10元/吨。

　　基本面：美联储今天发布了4月24日到25日货币政策制定会议的会议纪要。纪要显示，多名美联储理事在此次会议上表示，如果美国经济丧失增长动量，或是他们对经济前景的预期面临更大风险，那么可能有理由采取更多行动来让维持美国经济的复苏进程。美国商务部宣布美国4月新屋数据好于预期。4月的房屋开建量为71.7万幢。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为69万幢。3月的房屋开建量为65.4万幢。美联储宣布美国4月工业产值数据好于预期。4月美国的工业产出环比增1.1%。据彭博社调查，经济学家平均预期为环增0.5%。3月工业产出环比持平。4月产能利用率为79.2%，市场预期为79%，前值为78.6%。

　　库存变化：LME铝库存减少8150吨，至4976500吨。

　　操作上，沪铝1208日内区间15900-16000元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　关注新晋主力IF06合约2600点关口

　　【市场分析】: 

　　股指期货方面，早盘新晋主力IF06合约小幅高开后围绕2580点窄幅震荡，临近午盘，放量上行。截止午间收盘，IF06主力合约报于2594.2点，上涨21.4点，涨幅0.83%，其它三合约涨幅也均在0.80%左右。从技术上看，虽技术形态仍有待修复，但KDJ指标即将金叉且多头有积极入场迹象，短期期指有望迎来超跌反弹。操作上，午后关注IF06合约上方2600点压力及下方2580点支撑，继续逢低试多为主。

　　大盘方面， 沪深两市早盘双双小幅高开，沪指开盘后围绕2350点窄幅震荡， 临近午盘，震荡走高。截止午间收盘，沪指报于2362.21点，上涨0.68%；深成指报于10027.88点，上涨1.11%，重返万点大关上方；从盘面看，市场人气有所恢复，午后关注沪指2350点支撑，如能有效站稳2350点，可轻仓参与。

　　作者：一德研究院 李婷婷