铜收评:沪铜反弹之际,维持短多中空

瑞达期货经纪有限公司 林设


　　外盘走势:隔夜伦铜于欧美时段先扬后抑,尾盘收跌1.35%至7650美元/吨。今日亚洲市伦铜高开高走,强势反弹至7750美元/吨处,上方7900-8000美元/吨成为反弹阻力区。鉴于目前伦铜持仓量降至2009年7月16日以来的新低,暗示随着铜价录得9%的跌幅之后,空头对后期的下跌幅度持谨慎态度,逐步逢低减持。

　　现货方面:上海金属网铜现货报价为55650-56050元/吨,较16日跌50元/吨,现货较期货升水200-升水300元/吨,升水明显扩大。据上海有色网报道,沪期铜探低回升,早市持货商逢低惜售,出货量缩减,现铜升水较昨日大幅抬升,下游56000元下方买盘仍积极,但近午间铜价快速拉升后,下游即止步观望,现铜升水亦出现小幅回落,成交受抑。

　　内盘走势:今日沪铜1209合约大幅高开480元/吨至54900元/吨,日内呈探底回升,尾盘收涨1.84%至55420元/吨,较日内低点54650元/吨回升1.41%。今日沪铜指数持仓量大幅减少27678至577836,而成交量则小幅减少17582至826690。沪铜减仓缩量运行,表明空方的主动性离场帮助铜价实现反弹,但其减幅仍较小,后期铜价反弹力度若想扩大,仍需配合持仓量的减少,即空头主动性离场。

　　市场因素分析:在市场逐步消化希腊组阁失败和中国经济数据表现糟糕所引发的一系列担忧之后,日本表现好于预期的一季度GDP帮助市场恢复乐观情绪,晚间则关注美国周初申请失业金人数的变化,目前预期较上周小幅减少。铜市行业方面,近二周来,随着铜价持续下滑,伦铜0-3月的现货较期货升水自高点155美元/吨大幅下滑至48美元/吨,暗示全球铜市紧俏的局势明显改善,软逼仓出现明显缓解。

　　行情研判:今日沪铜终现超跌反弹,回到55500元/吨处。在市场逐步消化了利空因素之后,大宗商品迎来技术修正。此轮铜价下跌有很大程度上受美元走强打压。如果说美元指数前期的上涨主要受益于希腊政局不稳所引发的一系列担忧,那么后期美元指数的进一步上涨更多的需要得到美国经济基本面的配合。操作上,在铜价反弹之际,以日内短多参与,不可马上逆转方向,上方关注57000元/吨附近的阻力。