陈其志：恒指再度寻底 博反弹留意恒指牛69884

　　陈其志

　　外围股市续受欧债及希腊问题影响而回软，内地股市及港股亦未能置身事外，其中港股再度寻底，今早失守19,000点关口，暂报18,791点，跌约2.1%或409点，自5月2日由21,300点左右的水平调整以来已回落约2,500点。

　　投资者需留意，近日市场出现市升引伸跌，市跌引伸升的现象，例如恒指波动指数已许连续3天，并创今年高位约31点，此亦为去年12月当恒指于18,000点至19,000点上落时的波幅指数值。在跌市中以认沽证作入市工具，若看中大市走势，便有机会赚方向兼赚引伸。反之，若持有认购证博反弹，纵使大市向上，但引伸回落却会影响认购证表现，而牛证却可避免了市况反弹时引伸回落的问题。

　　现阶段博取大市反弹的投资者，比较适合选择收回价较远的牛证以控制收回风险，或选择价格较低，转换比率较高的牛证以控制投入的资本。收回价较远的恒指牛证可留意69884, 收回价17,888点，9月到期，约16倍杠杆； 而价格较低，收回价约700点外，转换比率为20,000兑1的牛证可留意60636, 收回价18,088点，11月到期，约18.8倍杠杆。不想受收回风险影响的认购证可留意16683,行使价20,100点，8月到期，约14倍有效杠杆。相反如看淡，可留意贴价长期认沽证16685,行使价18,300点，13年3月到期，约5倍有效杠杆。

　　汇丰轮证焦点

　　恒指牛证 61116 / 收回价18,588 / 行使价18,188 / 12月到期 (非常进取约200点收回价距离)

　　恒指牛证 60636 / 收回价18,088 / 行使价17,688 / 11月到期 (约700点收回价距离)

　　恒指牛证 69884 / 收回价17,888 / 行使价17,488 / 9月到期 (较远约900点收回价距离)

　　恒指熊证 61335 / 收回价21,588 / 行使价21,988 / 12月到期

　　恒指认购证16683 / 行使价20,100 / 8月到期 (价外 / 约13.7倍有效杠杆)

　　恒指认沽证16685 / 行使价18,300 / 13年3月到期 (贴价 / 长期)