银河期货：欧元区疑虑犹在 有色金属涨跌互现

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格走势分化，日内普遍弱势震荡。沪铝主力合约收于16020元，上涨0.13%；沪锌收于14855元，下跌0.57%；沪铅主力收于14855元，下跌1.47%。

　　操作策略：

　　铝价短期内反弹思路对待，关注15900一线的支撑有效性；中期依然延续区间震荡。短期内，锌价关注14500一线，偏空思路对待。铅价关注14700一线的支撑有效性，短期内弱势偏空思路对待。

　　影响因素：

　　穆迪下调21家西班牙银行评级以及市场关于西班牙银行面临挤兑风险的传闻打压市场，欧洲政治局势变动引发的忧虑正逐步向经济领域扩张，外围股市全面收跌，虽然西班牙成功拍卖国债，但是借款成本急涨5%。与股市不同，昨夜外盘金价出现大幅攀升。欧洲问题已经到了关键时间点，目前市场密切关注美联储以及欧洲下一步政治以及政策动向，市场担忧欧元解体的风险不断上升。此外，美国公布的制造业数据以及就业数据弱于预期也加重市场担忧。

　　种基本面：

　　铝：现货交易时段贸易商出货积极，然而下游采购不振拖累成交重心在16000元/吨关口争夺，部分优质牌号铝锭价格略有抬升，底部价格仍处于万六下方，周末下游略有补库需求，仍有部分采购商持币观望，但整体市况仍显疲弱。宏观上，主要受到欧元区政治经济震荡影响。基本面上，号称国内电解铝第一大省的河南省，正面临电解铝全行业亏损的尴尬现实。大多使用网电的企业已经纷纷开始停产、减产，已停产能初步统计在50万吨左右。国外市场上，受到融资交易以及下游需求恢复的影响，日本欧洲美国等地铝的贸易升水均拉升至历史新高。

　　锌：本周正1205合约交割，贸易商逢低接货较积极，下游接货亦有改善，市场交投较昨日有起色。近期嘉兴整治电镀业，32家企业关停或搬迁。国际铅锌研究小组公布，一季度全球锌市场供应过剩9.7万吨，去年同期全球锌市过剩为16.3万吨。同时，根据世界金属统计局的数字显示，今年一季度全球锌市过剩16.1万吨，2011年一季度的过剩量是21万吨，过剩出现收窄。全球锌供给过剩状况的缓解主要原因是全球一季度精炼锌产量的下滑。

　　铅：本周铅价呈下行走势。现货市场上，国内冶炼厂惜售情绪高涨，但由于期货市场保值盘出货增多，现货市场铅锭货源仍较充沛，但多有价无市，成交少。自3月下旬开始，部分铅蓄电池企业相继步入淡季，至今各企业订单清淡持续已有时日。部分中小企业反映订单不旺，加上去年环保检查引起的连锁反应，使得今年中小企业处境更为艰难。目前不论是动力型，还是起动型电池企业“订单不旺”已是业内共识，自3月下旬开始，陆续有部分企业表示订单逐月减少。

　　(何珊)