棉花早报:高峰论坛提信心

宏源期货有限公司 王勇


　　要点

　　1.价格快报:国内皮棉:129级21389元/吨;229级20424元/吨;328级19249元/吨;428级18440元/吨。国内纺织品:涤纶短纤10920元/吨;粘胶短纤16170元/吨;C32S价格26270元/吨。2.国内现货:17日,国内棉花现货价格继续下跌。从下游消费情况看,国内纺织市场整体表现为季节性产品局部动销、纱线走货速度略有提升,部分纺织厂有增大原料库存的意向,但补库力度不大,国内纺织企业平均原料库存仍处于低位,棉纱价格整体稳定,部分纱线品种仍处去库存化过程。3.进口棉:5月17日,进口棉中国主港报价大幅下跌,其中美棉、印度棉和中亚棉均下跌2.25美分,西非棉下跌1.25美分。目前,外围市场环境欠佳,持续下跌的棉价额加重了纺织厂的观望情绪,而市场仿佛陷入恶性循环一般,暂时找不到上涨理由。4.ICE期棉:5月17日,USDA美棉出口报告显示,上周市场需求恢复,陆地棉出口净签约量达到4.05万吨,较前周增长80%,该消息一度刺激ICE期货拉升,不过,市场对欧洲问题的担忧以及相关经济数据远低于市场预期导致美国股市尾盘跳水,同时ICE期货也在投机卖盘压力下回落,7月合约收于两年以来最低水平。

　　小结:

　　宏观方面,希腊限于政治僵局,中国经济增速减缓;产业方面,USDA报告利空,配额尘埃落定,国内棉花市场政策变量进入空档期,下游需求形势重归主导地位。当前郑棉1209合约已经低于当前对应等级棉花的现货价,已是反向市场,说明市场未来棉花需求形势不看好,现货价格也逐步加深。建议投资者在下行趋势中不猜底,顺势而为,欲做多者应等待底部信号出现。昨日中国棉业高峰论坛上传出些许利好信息,某官员表示(1)不要质疑国家政策收储,下年度还会敞开收;(2)不用担心库容问题;(3)新花上市前,临储会消化一部分。国家肯定不会以打压市场的形式抛储。长线投资者应予重视。