上投摩根：A股反弹或赖宽松效应进一步显现

　　上投摩根A股洞察

　　上周A股市场呈现下跌，上证指数收于2344.52点，全周下跌2.11%，深证综指收于940.91点，全周下跌2.04%。两市一周总成交额为7245亿元。整体而言，上周两市成交量明显下降，受累外盘持续不稳拖累股指表现，降准利好遭吞噬。

　　盘面来看，交通运输和家用电器表现抢眼，料消息刺激是重要因素，其主要受益于中日韩自由贸易区谈判、物流大会召开传闻和家电节能补贴政策的影响。另外受到浙江丽水地区农村金融改革的消息影响，相关股票也出现连续涨停。

　　展望后市，调整走势或将延续，可能尚需静待下一政策转折点出现。综合分析，尽管上周末央行下调了存款类机构0.5%的存款准备金率，但由于4月份宏观经济数据较差，市场普遍认为政策行动力度仍偏弱，不足以改变经济快速下滑趋势，且目前最大问题是没有支柱产业可以拉动经济增长。可以说，市场预期的降息或继续下调存款准备金率是亟待出台的后续政策；但判断短期内政策应会继续弱于预期，大盘料将延续调整之势，反弹或赖宽松效应进一步显现。