棉花早报:超跌反弹,郑棉弱势延续

西部期货有限公司 谢栩


　　走势回顾

　　上周五,CF1209合约低开高走,收小阳。开盘18850点,最高19095点,最低18810点,收19055点,较前一交易日上涨160点,涨幅0.85%。共成交约38万手,较上日减少10万手。持仓量304788手,减仓21720手。据前20名会员持仓,多头增1225手至82877手;空头减7487手至107354手。净空24477手,比上日净空单减少7926手。

　　国内现货市场:中国棉花价格指数(CCIndex328)为19006元/吨(-49);中国进口棉价格指数(FCIndexM)为90.12(-0.18)。进口成本按1%关税价14474元/吨,按滑准税价格15223元/吨。2012年5月棉花进出口关税汇率为1美元=6.2948元人民币。撮合市场成交放量,近强远弱,共成交43780吨,比上一交易日增加13560吨,累计订货量为150840吨,减少6620吨。MA1209合同收于18650元,跌77元。

　　仓单方面:交易所注册仓单为3358张,较上一交易日减少6张,有效预报为623张。

　　下游纱线报价:KC32S报25200(-300),JC40S报31100(-200)。

　　外围市场:美棉7月合约收小阳,开盘76.66,最高78.12,最低76.47,最新77.99,涨1.34美分。

　　基本面分析

　　国内方面,2012中国棉花高峰论坛在成都召开,有关部门官员再次表达棉花收储的意义及新年度收储的态度,敞开收储,稳定棉价。相关官员的言论将为市场提供信心。国际方面,截至5月10当周,美国2011/12年度棉花出口净销售17.86万包,2012/13年度棉花出口净销售7.87万包。据悉,印度今年棉花播种面积料减少10%,此前一系列政策变化或打压采购商对印度商履约能力的信心。

　　总体评述

　　继连日恐慌性下跌后棉花稍有企稳,反弹可期,但幅度难乐观。下游需求极度疲软是棉价弱势的关键原因,需求不回转,棉价将难有起色。空头思路不变,但下方空间已有限。因新年度收储政策,远月合约或相对较强。关注CF1301合约,中长期可逢低买入套保,注意持仓。

　　操作建议

　　郑棉或延续反弹,1209合约关注19000支撑,CF1301合约关注20000附近支撑。棉花依然弱势难改,关注远月合约。