德银：内地金融板块首选工行太保国寿及民行

　　新浪财经讯 05月22日消息，德银发表报告，指内地公司股票谷底未到，7月、8月或现更佳入市时机；在内地金融板块中，首选工行(1398-HK)、太保(2601-HK)、国寿(2628-HK)、民行(1988-HK)；最不喜平安(2318-HK)、农行(1288-HK)及招行(3968-HK)，因其资本状况较弱，一旦减息，所受影响最大。

　　报告指出，中国增加对基建项目及国有企业的贷款，有助刺激经济增长，但会令中国金融系统的流动性及资产质量风险上升。考虑到内地公司股票已超卖，政策或可在短期内刺激市场反弹，但该行认为谷底未到，因外围不确定性上升、潜在的资本流出，会在7月、8月份提供更好的入市时机。

　　另外，该行敏感性分析显示，贷款及存款的基准利率每下调27点子，H股上市银行的净息差将收窄11点子、税前盈利将下跌5%，其中农行(跌5.2%)及中信银行(0988-HK)(跌6.7%)在中小型银行中受影响最大。

　　而对上市保险公司而言，利率下调25点子，将令其税前盈利下跌1.6%，利率环境波动很可能增加该等公司的营运挑战。该行另指，去年数据表明，保险业在内地金融板块中属资本状况较弱的分部，预计保险业前景将面对进一步的挑战。券商方面，德银预计或受惠于领导层换届前的A股反弹。

　　德银表示，综合减息带来的负面因素以及宏观经济环境，加强了其对银行及保险业的负面看法，以及因流动性担忧而对券商持中性看法。该行亦称，在今年上半年业绩公布后，该行及市场或会下调板块盈利预测。