大行看港股：花旗维持保利协鑫审慎看法

　　瑞银：维持安踏“买入”评级

　　瑞银表示，安踏(2020.HK)管理层预期今年全年订单将录得高单位数的跌幅，而今年第四季订单增长疲弱，是由于运动服饰市场未恢复，以及管理层有决心控制库存，以维护加盟商的盈利能力。

　　瑞银下调安踏2012-2014年盈利预测8%、9%和9%，以反映收入及毛利率减少。维持“买入”评级，目标价由11元下调至10元。瑞银认为公司2012年预测除现金市盈率为5.4倍，收益率为7.6%。(安踏体育昨日报收于5.83港元)

　　花旗：保利协鑫短期利润率转弱

　　花旗表示，协鑫(3800.HK)首季多晶硅产量按季增11%。由于硅片价格下跌，估计硅片盈利能力由去年第四季每瓦5.8美分，下跌至每瓦3.3美分。忧虑公司利润率收窄，将目标价由2元下调至1.7元。太阳能电厂业务详情不多，料占今年盈利35%，对该股维持审慎看法。除非多晶硅的供求改善，在使用率上升的情况下，较看好下游行业。(保利协鑫能源昨日报收于1.66港元)

　　瑞信：汇控成本效率比率难达标

　　瑞信表示，汇控(0005.HK)再次确定去年订下的各项目标，并上调短中期收入预测10亿美元。

　　瑞信认为，汇控的成本效率比率48%-52%目标较难达到，预期2013、2014年成本效率比率分别为56%及54%。股本回报率为12%-15%，中期期望达到目标的末端。

　　公司管理层虽然指出迈向各项目标的进程良好，但该行认为这难以挽回市场对汇控的看法。给予公司目标价78.86元，维持“中性”评级，不预期短期内可获重新评级。(汇丰控股昨日报收于63.10港元)

　　里昂：下调周大福盈利预测

　　里昂指周大福(1929.HK)同店销售增长由上半年62%，放缓至下半年19%，公司需非常努力完成纯利63亿元目标。由于同店销售增长放缓、提供更多折扣和减少开店，将周大福2013年及2014年盈利预测下调22%-33%。

　　由于股价已大幅调整，相信大部分坏消息已经反映，维持“买入”评级，新目标价14元，相当于预测市盈率18倍，较现价有33%潜在上升空间。(周大福昨日报收于10.10港元)