分级基金监测周报:债基进取放量上涨,股基进取溢价扩大

招商证券股份有限公司 高昕炜


　　股票市场方面,上周上证指数震荡走低,全周下跌 2.11%,收于2,345点,深证成指全周下跌3.02%,收于9,903点。债券市场方面,中证全债指数大幅上涨0.95%,收于142.5点,各类债券品种收益率均明显回落。

　　股票型进取份额净值平均下跌3.34%,但价格平均仅下跌2.52%,溢价率继续扩大。经济下行和货币放松的趋势同时存在,股票市场难以走出震荡的趋势。目前市场波动加剧,进取份额溢价率波动加剧,整体溢价率波动较大,整体套利机会频现。

　　股票型稳健份额涨跌互现,平均价格上涨0.22%,平均折价率基本不变,永续型品种平均预期年化收益率维持在7.6%,固定存续型品种平均预期年化收益率降至6.2%。如果市场继续下跌,在投资者“持亏倾向”和抄底资金不断介入的影响下,进取份额溢价率有望继续扩大,相应的稳健份额折价率可能随之扩大,价格出现下跌。

　　债券型进取份额净值上涨1.72%,价格放量上涨3.96%,折价率缩小明显。随着经济加速回落,货币政策有望进一步放松,利率有望持续回落,利率品种和高评级信用债存在一定的获取资本利得的机会,而风险溢价回升和企业基本面恶化不支持信用利差持续大幅缩小。债券进取份额的表现取决于母基金是否进行了适时的持仓种类的调整。

　　固定存续半封闭型稳健份额,目前年化收益率均在4~5%之间,对于有中短期理财需求的投资者是定期存款的良好替代品。从本周起,此类品种将纷纷迎来开放期,由于开放申赎一般仅有一个工作日,投资者注意基金开放的公告提前做好申购赎回准备。