原材料周报:宏观利空加剧,矿价继续下挫

银河期货经纪有限公司 周伟江，李骥


　　宏观方面:本周希腊政局不稳定导致的市场对希腊退出欧元区的担忧已经成为市场变动的主导因素,希腊一些银行因此发生了挤兑潮,评级机构也将希腊的评级降到最低,欧债危机进一步发酵,并且在希腊下一轮选举前不确定性因素将继续困扰投资者。国内宏观形势也同样不容乐观,受实体经济增长放缓的影响,信贷的有效需求不足,5月前两周四大行贷款趋于零增长,同时存款流失2000亿元;上海、广州等地的房地产投资甚至出现了负增长,实体经济进一步下滑。

　　原材料价格方面,本周在螺纹钢期现价格纷纷大幅下挫的影响下,主要原材料价格继续保持下行趋势,其中进口铁矿石价格下跌趋势趋缓,本周累计下跌2.9%。随着供需矛盾的进一步加剧,同时外部宏观经济形势也依旧较差,钢厂采购意愿较差,且在行情疲软的情况下多采用低库存低配比的模式,难以出现集中的采购,因此虽然价格下跌,但进口铁矿石成交依旧清淡。

　　供给上看:虽然近期受宏观形势不佳以及中国需求不足的影响进口矿价持续下跌, 但必和必拓CEO高瑞思依旧看好中国对铁矿石的需求,并预计到2025年中国粗钢产量将达到11亿吨;在矿山对中国需求保持乐观的影响下,力拓集团表示,到2013年下半年将增加铁矿石产能5800万吨,铁矿石年产量达到2.83亿吨,并且计划到2015年中,铁矿石年产能进一步增至3.53亿吨。必和必拓公司最近已经完成快速增长项目5工程,增加5000万吨产能。到2012年底,必和必拓还将新增铁矿石产能2000万吨,总计铁矿石年产能增至2.40亿吨,总体来看澳洲铁矿石出口量今年有望增长12%。即便如此,短期内受中国需求不足的影响,矿山试图增加长协量以抵消近期铁矿石价格大幅下跌所带来的影响。

　　需求上看:中钢协公布的5月上旬数据显示,重点企业粗钢日均产量为169.8万吨,旬环比增长1.73%,全国预估粗钢日均产量204.53万吨,旬环比增长0.51%,再创历史新高;虽然粗钢产量维持在高位运行,但由于目前房地产投资增速放缓,并且有部分地区房地产投资开始负增长,同时铁路项目也因资金问题未能开工,因此钢厂对铁矿石的采购积极性不高,观望情绪浓厚,港口铁矿石库存也一直维持在高位运行。

　　综合来看,在国内外宏观形势较差,且终端需求不旺,国内钢铁行业供需矛盾日益尖锐的情况下,预计下周进口铁矿石价格将延续下跌走势,但在经历了前期大幅度的下跌之后,降幅或将放缓。