棉花早报:筑底过程非两三天所能完成

宏源期货有限公司 王勇


　　要点

　　1.价格快报:国内皮棉:129级21342元/吨;229级20375元/吨;328级19211元/吨;428级18401元/吨。国内纺织品:涤纶短纤10920元/吨;粘胶短纤16170元/吨;C32S价格26270元/吨。

　　2.价格结构:纱棉价差C32S-CottonB为7029元/吨;棉涤价差8331元/吨; 内外棉价差CCindex328-FCindex328为3697元/吨。

　　3.国内现货:21日,国内棉花现货价格继续下跌。国内国外棉花供应相对宽松,而终端消费需求仍然没有得到改善,纺织企业纱、布库存高企,采购力偏弱,外棉相对国内棉价更具有价格优势,也进一步拖累国内棉价,以上从基本面决定了近期国内现货价格的弱势格局难改。

　　4.进口棉:5月21日,伴随ICE期货的反弹,进口棉中国主港报价全面上涨,多数品种上涨了1.25美分。随着棉价的企稳和滑准税的下发,近几日纺织厂对外棉的询价和采购开始活跃起来,港口通关外棉的走货渐快。

　　5.ICE期棉:5月21日,ICE期货对美元指数回落以及美股大幅上涨视而不见,7月合约高开后横盘震荡,随后便遭到投机卖盘打压,棉价在上周五的最低点附近得到支撑,抄底盘的介入让棉价挽回了部分跌势。

　　小结:

　　当前郑棉1209合约已经低于当前对应等级棉花的现货价,已是反向市场,说明市场未来棉花需求形势不看好,现货价格也逐步加深。随着郑棉跌幅的加深,郑棉氛围开始悄然变化。17日中国棉业高峰论坛上传出些许利好信息,某官员表示(1)不要质疑国家政策收储,下年度还会敞开收; (2)不用担心库容问题;(3)新花上市前,临储会消化一部分。国家肯定不会以打压市场的形式抛储。此表态给远月合约的长线投资者以信心。从近两日盘面表现看,“空平”与“多开”逐步增多,但在基本偏弱的情况下多头对反弹空间也不是很看好。郑棉短线虽有可能持续,但筑底过程非两三天所能完成。