银河期货：汇丰PMI回落 有色金属维持下行

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格普遍低开下行。沪铝主力合约收于15965元，下行0.16%；沪锌震荡下行收于14725元，下挫0.37%；沪铅主力高开低走，收于15130元，小幅上行0.20%。

　　操作策略：

　　铝价短期内震荡偏空思路对待，关注20日均线16100元阻力位；中期依然延续区间震荡。短期内，锌价震荡偏空思路对待，有可能进一步打开下行空间，关注上方阻力位15000元一线。铅价关注15500元一线的阻力位，铅基本面价差，难以对铅价形成市场，区间震荡偏空思路对待。

　　影响因素：

　　今日公布5月汇丰制造业PMI回落到48.7。法国5月制造业PMI初值亦降到44.4。德国第一季度的国内生产总是确认为增长0.5%。市场对希腊退出欧元区的担忧升级，推动美元指数大幅上涨。欧盟峰会上德国总理默克尔继续保持强硬立场，强调财政纪律和财政公约并反对联合推出债券欧元债券。有消息称欧元区各国被告知做好希腊退出的应急方案，此前希腊前总理就表示希腊退出风险是潜在存在的。

　　种基本面：

　　铝：现铝持货贸易商惜售情绪浓厚，但仍有多数贸易商在月末积极换现出货，而下游买兴持续低迷，现货市场供大于求，整体市况成交几无变化。河南有色金属工业协会副会长刘立斌表示，近几个月来，中国第一大铝生产省河南省的铝闲置产能约达70万吨，到今年底全省闲置产能总量料达到120万吨，占该省铝总产能逾四分之一。

　　锌：现货市场对于后市信心不足，下游仅仅按需采购，并未出现抄底买货的迹象，而供应方面，由于炼厂持续惜售，加之多数中间商前期低位买盘以作单边持有，致使再度下挫后，市场货源更加稀少，呈现买卖两清的格局。4月沪伦比值不适，进口矿成本高于国产矿，因此，国内冶炼企业更青睐于采购国产锌精矿，但国产矿价格也较为坚挺。国内加工费下降的幅度大于锌价下行幅度，因此冶炼企业受到了产品价格以及原料成本的双面夹击，产品利润不断缩水。

　　铅：现铝持货贸易商惜售情绪浓厚，但仍有多数贸易商在月末积极换现出货，而下游买兴持续低迷，现货市场供大于求，整体市况成交几无变化。河南有色金属工业协会副会长刘立斌表示，近几个月来，中国第一大铝生产省河南省的铝闲置产能约达70万吨，到今年底全省闲置产能总量料达到120万吨，占该省铝总产能逾四分之一。

　　(何珊)