美股评论：科技IPO市场再入冰河期

　　　导读：MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)撰文指出，Facebook上市之后的大跌，以及交易当中所伴随的交易所和投资银行的种种可疑的行为，已经让美国科技IPO市场的环境彻底恶化，这一市场将再度回到互联网泡沫破灭后那种荒凉之中。

　　以下即普莱蒂的评论文章全文：

　　近期卷土重来的科技IPO热潮恐怕已经走到了末路。

　　是的，伴随着最初是万众期待，但结果却是一声叹息的160亿美元的Facebook Inc(FB)股票发行，昔日热潮已经是烟消云散的架势了。

　　伴随愈来愈多让人不忍听闻的细节，以及若干诉讼的纷纷浮出水面，显然这场惨败还将让投资者受到越来越严重的打击，哪怕那些已经习惯了风险的大机构，这次恐怕也要有些吃不消了，他们参与IPO，尤其是科技IPO的热情，注定将要降低到冰点。

　　“我想，IPO市场将会暂时进入冰冻状态，直到局面最终稳定下来，直到人们真正能够解释Facebook悲剧的原因。”IPO Boutique的资深执行合伙人斯威特(Scott Sweet)表示，“众所周知，IPO本身自然就带有风险，但是这次的风险显然不是平均分配的。”

　　关于市场是否真的有能力合理处置那些炙手可热的交易，以及投资银行的种种可疑的行为——他们似乎总是能够找到办法，让自己的一些特殊客户享受最重要的信息——问号不断升起。

　　Facebook是今年最受期待的IPO之一。可是，尽管大家都曾经纷纷猜测着他们的股价到底能够涨到多高，但最终的结果却是，气球飞速地破灭了，最初三个交易日当中，该股价格直降18%。

　　虽然周三收盘时，他们总算上涨了3%，收于32美元，但是距离38美元的IPO价格，Facebook shares remain 15% below their IPO price of $38.

　　每一天几乎都有关于Facebook的新的令人不快的细节爆出。周二，路透社报道称，在IPO之前的最后几天，该股首席承销商摩根士丹利(MS)的分析师调降了这家社交网站的营收预期，据报道称，这消息他们只透露给了少数大客户。

　　在这一IPO过程当中，哪怕所谓的“完全信息披露规则”似乎也没有守住底线。2000年8月，在互联网泡沫破灭之后，证监会采纳了完全信息披露规则，以改善信息的透明度——在此之前，那些实质性的非公开信息都是有选择披露的。简而言之，这一规则就是要求，当一家企业或者是一个人将实质性信息透露给了任何的市场专业人士，同时也就必须将这信息公诸于众。

　　摩根士丹利方面说，他们对Facebook的处理和其他所有的IPO都是一样的，在过程中“遵守了所有适用的法规”。可是，从另外一个角度看来，这一声明却也可以看作是一个别样的警告：既然他们确实扣发了关键性的财务分析结果，那么对于那些并非他们最青睐的客户而言，是否继续和他们来往就是很值得考虑的了。

　　“散户投资者被看作是最后的傻瓜，依然留在黑暗当中，而少数人却得到了内幕的，专享的消息。”PrivCo首席执行官哈马德(Sam Hamadeh)如是说。

　　纳斯达克(微博)市场也因为上周五的交易故障，正在接受审查，许多交易者都宣称，他们的下单根本就没有得到处理，结果使得该股价格大跌之后，他们损失惨重。另外一些人则表示，他们为Facebook所付出的价格要比他们自己以为的高出了许多。监管当局明确表示要查个水落石出，而集体诉讼的进程也已经启动。

　　更不消说，在所有这些混乱之外，人们原本是对Facebook寄予了厚望，希望该股能够表现强势，为之后的IPO开路造势，但是这样的期望显然彻底落空了。

　　事实上，正是在周三，开发家用激光手持立法设备的Tria Beauty Inc。撤回了预定的6400万美元IPO计划，而理由正是市场条件不佳。

　　还有一家大家原本希望能够在秋天上市的科技公司Workday Inc.，这家公司是由仁科的创始人杜菲尔德(David Duffield)创办，开发云端人力资源软件。面对要求评论潜在IPO前景的采访要求，Workday没有立即做出回应。本月早些时候，All Things D曾经报道称，该公司已经雇用了摩根士丹利为首的四家投资银行，准备的正是今年秋季某一时刻的IPO。

　　恐怕，美国的科技行业又要再等上几年，才能见到一个愿意伸开手臂拥抱他们IPO的公开市场了，就像在之前的几年当中，由于科技泡沫的破灭和监管的原因，使得IPO进入了旱季，只有少数科技公司能够突破阻力上市。风险投资资本家们抱怨说，他们只能持续为那些其实已经接近成熟的科技公司投资，许多公司最终都决定将自己卖掉，而不是上市。

　　哈马德谈到不断爆出的坏消息时评论道：“情况看上去真是糟糕，但现在还只是开始。”

　　他补充说，他现在担心的是其他原本打算在Facebook身后追随上市的公司：“对于这样的IPO窗口，我们还能指望什么？”(子衿)