午评：高开低走 期市弱势震荡

　　新浪财经讯 周五早盘，国内期市高开低走，整体维持弱势震荡。强麦和玉米早盘跌幅居前，豆类油脂、棉花、白糖普跌，金银、橡胶等小幅上涨。

　　收储提振有限 郑糖颓势难改

　　行情回顾

　　今日上午郑糖主力1209合约开于6225点，随后一路震荡下行，最高6227点，最低6175点，下跌了0.18%，成交46540手，持仓417922手，增仓248手，报收于6185点。

　　隔夜美糖连续五日下跌，ICE原糖期货11号07合约开于19.52点，最低19.44点，成交38778手，持仓322926手，报收于19.51点，收于带有长上影的十字星线。

　　国际市场

　　欧盟：欧盟委员会本周四表示，市场方面抱怨欧盟市场食糖供应短缺，在三次招标采购中，目前欧盟委员会已经允许尽快实施第二次进口9.7万吨食糖的计划，其中以最低关税306欧元/吨进口了9.5万吨原糖，另外以最低关税340欧元/吨进口了2,000吨白糖。船运机构Williams Brasil在周报告中称，5月23日当周巴西港口待运糖船数量减少1艘，至41艘(包括在海上停泊处等待的船只以及将在未来数日停靠码头的船只)。截至周三，巴西港口糖船指定发运量为128万吨，前一周为120万吨。巴西甘蔗行业协会(Unica)称，由于降雨使甘蔗收割进程受阻，截至5月中旬中南部主产区糖产量为157万吨，同比减少34%。甘蔗压榨总量同比减少39%，为3500万吨。

　　现货市场

　　今日上午批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量清淡，制糖集团顺价销售。具体报价如下： 

　　南宁：中间商报价6500元/吨，报价持稳，销量清淡。柳州：中间商报价6420元/吨，报价持稳，销量清淡。

　　操作建议

　　隔夜美糖连续五日下跌，仍位于下降通道内。目前国内外食糖价差扩大，国内需求疲弱，白糖消费旺季的需求拉动仍有待观察。昨日2011/2012年度第一批第八次食糖临时收储挂牌交易量12.11万吨全部成交，平均成交价6741.87元/吨。但此次收储市场反应有限。今日早盘郑糖1209、1301开盘后一路下行，并未延续昨日的小幅反弹，上方承压明显，仍未摆脱下降通道。操作上，空单依托20日均线持有，日内短线交易为主。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　空头压力依旧 连焦低位震荡

　　早盘，期焦主力j1209合约小幅低开，早盘低位横盘震荡，临近午盘震荡走低，最终收于1854点，下跌5点，跌幅0.27%。

　　现货市场方面，郴州二级冶金焦车板价下调40-60元/吨，唐山地区准一级冶金焦厂价1920-1970元/吨，二级到厂价1830-1890元/吨，太原一级冶金焦车板价1830-1850元/吨，二级冶金焦出厂价1710元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价为2100元/吨不变。

　　早盘，期焦主力j1209合约小幅低开，多空争夺激烈，临近午盘期价震荡走低，空头压力依旧存在，现货市场维持弱势，操作上，可依托5日均线逢高沽空。

　　沪胶震荡 中线弱势不改

　　【今日关注】: 关注24000点支撑。

　　【市场分析】: 建议短线波段操作，趋势空单继续持有，午后运行区间： 23800-24500元/吨。

　　行情回顾：早盘沪胶RU1209合约开盘后即震荡下行，24000一线企稳震荡至午间收盘。早盘日胶10亦小幅下跌。

　　现货市场：上海市场报价基本持稳，商家现货不多，实单实谈，海南国营全乳胶25000元/吨，云南国营全乳胶报价在25000元/吨，云南标二在24200元/吨左右；广东地区越南3L报价在25000元/吨；云南昆明云垦泰国RSS3 报价27200元/吨，天然橡胶10#报价23500元/吨。

　　操作分析：沪胶24000点多空争夺激烈，短期或将维持震荡走势，但宏观经济疲软以及下游需求低迷将继续拖累期价，中线RU1209弱势不改，建议短线波段操作，趋势空单继续持有，午后运行区间： 23800-24500元/吨。

　　作者：一德研究院 贾秋翌                                                                          

　　宏观利好暂无空单轻仓为上

　　【今日关注】：关注主力合约L1209前期低点9650元/吨附近支撑。

　　【市场分析】：

　　行情回顾：早盘主力合约L1209小幅高开在9750整数关口，短暂整理后，不敌多条均线压制，一路震荡下行至9700整数关口企稳，后在区间9700-9730宽幅整理至午盘，卖方较为活跃。

　　现货市场：华北市场：中原PE报盘稳定，齐鲁化工城涨跌互现；华东市场：上海、南京PE报盘平稳；华南市场：汕头PE报盘小幅调整，顺德PE部分报价下滑。因PE装置检修对于报价有一定支撑，但需求疲弱，对于供需无实质利好改善。

　　策略分析：希腊大选将在6月份重新举行，欧洲事态发展有待进一步关注，欧元区经济收缩，德国制造业创三年内新低；我国国务院虽已发出明确信号，但稳增长政策尚未出台。国内外宏观大势暂无重大利好，连塑弱势依旧，临近周末，空单轻仓为上，午后持续关注前期低点9650元/吨附近支撑，午后运行区间：9650-9750元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　螺纹高开低走  关注下方支撑

　　今日rb1210合约早盘高开低走，最高4033，最低4011，报收于4008，跌幅0.32%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉970-980，持平；天津港61.5%澳矿PB粉940-950，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3530-3550，持平；天津3,600，-10；20MnSi方天津3720，-10。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4120，持平；北京4150，持平；上海4070，-20。海运费：巴西至中国19.325涨0.275；西澳至中国7.617跌0.079；BDI1058跌42。

　　rb1210合约早盘4030一线承压，反弹力度不足，期价高开低走，弱势不改。操作上，空单依托4050一线继续持有，支撑4000-4010。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　忧虑情绪主导 沪铜震荡走低

　　今日早盘沪铜1209几近平开，随之震荡下跌，最低下探至54860，随后有小幅反弹，全球经济忧虑仍打压期价。与昨日相比，交投略显冷清，上海现货市场铜价格微幅上调。

　　截止午市收盘，沪铜1209收于54870元/吨，下跌0.04%。

　　经济基本面：24日结束的欧盟峰会无果而终，德国总理默克尔在峰会上坚决反对欧元债券。欧洲理事会主席范龙佩、欧盟委员会主席巴罗佐，以及欧元集团主席容克均表示，希望希腊留在欧元区是与会代表的普遍意愿。巴罗佐承诺：“只要希腊坚持进行国际救助协议所规定的结构性改革，欧委会将为其提供一切必要的金融支持，竭尽所能避免其退出欧元区。” 美国劳工部宣布美国上周初请失业金数据略好于预期。在截至5月19日的一周中，首次申领失业救济人数为37万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为37.1万。Markit公布的一份“快照式”采购经理人指数(PMI)证实，欧元区17国5月份的私营部门工业产出以2009年中以来最快速度萎缩。综合PMI指数从4月份的 46.7下降至45.9，创35个月新低。低于50则表明生产活动萎缩。此外，受到密切关注的Ifo机构德国商业信心指数降至106.6，低于市场预期，且是6个月新低。英国国家统计局也将第一季度英国国内生产总值(GDP)从初次预计的下跌0.2%修正为下跌0.3%。在此之前，汇丰宣布中国制造业flash版采购经理人指数从4月份的49.3下降至48.7。

　　库存方面，LME铜库存减少1625吨，至224075吨。

　　操作上，沪铜1209空单继续持有。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　中国PMI数据令市场承压，沪铝平开横盘

　　周五国内期市有色金属品种多数平开。因24日公布美国上周初请失业金人数略好于预期，加之希腊退出问题短期无定论，市场情绪回稳，但中国制造业指数偏低令商品反弹受限。隔夜LME铝微幅收涨，跌势暂缓。受此影响，今日沪铝1209合约维持16000元/吨以下低位震荡，向上或向下突破动能缺失，趋势性行情还需等待。

　　截止收盘，沪铝1209收于15980元/吨，上涨0.09%；上海A00铝现货均价15970元/吨，上涨5元/吨。

　　基本面：美国劳工部宣布美国上周初请失业金数据略好于预期。在截至5月19日的一周中，首次申领失业救济人数为37万。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为37.1万。此前一周的人数为37.0万。美国商务部宣布4月耐用品订单数据低于预期。4月份的耐用品订单环比增0.2%。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为环比增0.5%。3月的耐用品订单环比降3.7%(修正值)。中国与欧洲周四公布的一些备受关注的经济数据大多低于预期。Markit公布的一份“快照式”采购经理人指数(PMI)证实，欧元区17国5月份的私营部门工业产出以2009年中以来最快速度萎缩。在此之前，汇丰宣布中国制造业flash版采购经理人指数从4月份的49.3下降至48.7。

　　库存变化：LME铝库存增加3350吨，至4956325吨。

　　操作上，沪铝1209日内区间15900-16000元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　IF06早盘高开低走  关注主力5日均线压力

　　【今日关注】:关注主力IF06合约上方5日均线压力

　　【市场分析】: 

　　股指期货方面，早盘IF06主力合约小幅高开后在5日均线(2585点)下方窄幅震荡，临近午盘，小幅跳水，成交量略有萎缩。截止午间收盘，IF06主力合约报于2568.4点，下跌6.6点，跌幅0.26%。从盘面看，市场人气较弱，观望气氛浓厚，期指午后继续维持震荡整理态势概率较大。操作上，午后关注主力上方2600点压力，继续短空为主。套利机会提示：跨期套利方面，相对于IF06主力合约，IF09合约和IF12合约依然被低估，短期存在反向跨期套利机会。

　　大盘方面，沪深两市早盘双双微幅低开，沪指开盘后围绕2350点窄幅震荡，成交量继续萎缩。截止午间收盘，沪指报于2341.54点，下跌0.40%；深成指报于9980.18点，下跌0.94%，深市弱于沪市。从技术面看，沪指上方5日、10日、20日、30日、60日均线构成重重压力，大盘短期很难突破，如无重大消息刺激，仍将以震荡整理为主。操作上，午后关注沪指上方5日均线压力及量能变化，继续观望为主。

　　作者：一德研究院 李婷婷