信达国际：买入中国建材 目标价10.20港元

　　中国建材(03323)

　　基本面：集团今年第一季度，收入按年升15.5%，但纯利倒退45.9%，主要受华东地区水泥需求下降，以及安徽省仍不断增加水泥供应，导致水泥价格下跌，加上季内营业总成本升近26%，其中，财务费用增加近27%，拖累首季纯利倒退。

　　催化剂：内地近期多项经济数据显示，宏观经济有较大的下行风险，随着内地固投慢慢回复增长，加上内地铁路项目的资金到位，将拉动内地水泥的需求，或会刺激价格回升，并带动集团水泥销量及平均价格回升。

　　估值：市场预期集团今年每股盈利倒退11%，现价相当于今年预测市盈率约6 倍，较过往3 年平均10 倍估值折让50%，主要反映市场对水泥需求放缓的忧虑。

　　技术走势：股价近日升抵我们早前推介时目标价9.50 元，现时14 日RSI 由低位回升，MACD 将现“牛差”买入信号，加上中央加快铁路等大型基建，将拉动内地水泥的需求，或会刺激价格回升，有利股价反弹，建议趁低吸纳。

　　买入价：9.00 元 (股价：9.39 元， 上升空间：13.3%)

　　目标价：10.20 元

　　支持位：8.10 元