世元议金：CME调降黄金保证金 黄金上涨再起

　　周四金银在动荡交投中徘徊，白银呈现涨势，而黄金继续出现回调之势。同时昨日芝加哥商业交易所(CME)调降黄金期货保证金，幅度达到了10%，如此将可能刺激更多资金流入贵金属市场，从而将掀起金银波动浪潮。今日行情可能继续保持一个宽幅震荡格局，黄金可能今日冲高回落阻力1574，支撑1545，白银阻力28.60，支撑28.03和27.60。

　　与此同时大家应该关注周一美国市场休市，在希腊推出欧元区的忧虑情绪笼罩下，不建议多头持仓过长假，建议日内平仓。今早黄金SPDR和白银ISHARES双双大幅增仓，也显示出金银跌势或将企稳的迹象，下周可能会再进行一次回调之后，重拾涨势。

　　(1)基本面分析

　　昨日公布的德国制造业数据疲软，显示了欧洲最大经济体的经济增速可能已经开始放缓。同时欧元区5月制造业采购经理人指数(PMI)也降至3年以来最低水平，显示出欧元区经济将会进一步萎靡的可能，一定程度上打压金银价格。而欧美盘时段，美国5月制造业指数持续低迷推高QE3预期提振了金银价格，而后美联储官员讲话又致使该预期回落，再次跌回1570美元/盎司以下。

　　与此同时，昨日公布的汇丰5月中国制造业采购经理人指数，回落至48.7，连续7个月处于枯荣风水岭之下，显示了中国经济增速的放缓，一定程度也打压了大宗商品以及黄金白银价格。

　　总体来看，近期市场焦点仍然是希腊问题，希腊是否退出欧元区将可能被炒至6月17日，重新大选。而个人看法，这段时期希腊退出欧元区的炒作一定不绝于耳。而金银也会随着大幅波动，而金银也难有真正的涨势。

　　尽管如此，退出欧元区概率较小，因为一旦希腊退出欧元区，希腊和欧元区都会受到前所未有的冲击。一旦希腊退出欧元区，银行业将会崩溃，挤兑欧元将会出现。与此同时，商业也会受到打压，推高高通胀水平，国外投资剧减，刺激资金量短缺，希腊民众生活水平下降，社会动荡，国际上对希腊政权的孤立都将是希腊面对的严峻问题。这也许就是78.1%的希腊民众不愿意推出欧元区的原因。而欧元区也不愿意希腊退出，对于整个欧元金融业将是致命打击，所以希腊最终会向三架马车妥协的，而欧元区也会继续接受希腊留在大家庭中，之后可能金银会企稳反弹。

　　(2)头寸分析

　　同时黄金SPDR5月24日和5月25日连续加仓4.83吨。而白银ISHARES基金5月25日大幅增仓15.09吨.，可以看出大机构对于金银走势依旧看好。而德国商业银行称，黄金如果无力突破1600美元/盎司，意味着其将在短期内遭受抛售，并迎来新一轮下跌。而实物买盘入场并没有随着黄金价格回调而增加，很显然买方在寻找时机，预计金价还将进一步回调。

　　如此同时Triland贵金属公司称，黄金在1525-1600美元/盎司宽幅震荡可投资一个可以抄底买盘的机会。而其中一些国家央行已经开始大量购买黄金，包括菲律宾购入一百万盎司黄金。与此同时印度黄金实物需求也骤然升温。

　　而个人看法，黄金回踩1530美元/盎司附近时候已经开始显现筑底迹象，投资者或将重返黄金市场。黄金近期在底部积聚能量，修复技术图形，而这时候也是中期投资者进入黄金市场做多黄金的最好时机。

　　(3)今日操作

　　今日金银可能出现亚欧盘继续回调，而欧美盘触底反弹的行情，但是由于上方压力重重，预计反弹高度不会太高，白银看到28.6，黄金看到1574。由于今日基本面信息相对清淡，所以预计回调幅度有限，白银看到27.6，黄金1545。

　　今日黄金阻力位：1574 1585支撑位：1545 1539

　　今日白银阻力位：28.1 28.6支撑位：27.90 27.60