黄金周报:探底回升、大幅反弹

申银万国期货有限公司 牛野


　　受到逊于预期的经济数据和金融市场动荡之下,美元、美国国债、德国国债受到追捧,主要风险资产,以原油、伦铜为主大幅下跌,跌破前期盘整平台,将今年以来整个涨幅抹去。黄金也跌至区间低点1520美元附近。美国股市和欧洲股市也大幅下跌。

　　据世界黄金协会公布,第一季度全球黄金需求为 1,097.6 公吨,较2011 年第一季度的高位水平下降5%。由于本季度黄金价格(以美元计)比去年同期高22%,金饰和科技领域的需求有所下降。投资领域的需求由于对ETF 及类似产品的需求增长而呈现增长。上周金价大幅下挫后,多头平掉头寸后,COMEX持仓显示其并未大量增加空头头寸,显示其对后市并不看空。代表着黄金中期投资市场的ETF保持稳定,小幅增加。中国期金与沪金主要追随国际黄金价格走势,国内的黄金持仓并未大幅转空。

　　短线行情看情绪,中线依然结合基本面。基本面来看,随着目前全球经济形势朝偏空的方向发展,欧美央行在下半年没有财政刺激方案,再次放钱可能是被迫之举。中线黄金在低位区间1520~1580美元盘稳后,有望继续向1800美元上冲。