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　　一、短期主要宏观利空因素:1、进口放缓推动中国3月贸易重返顺差2、日本央行保持利率不变没有宣布新的宽松措施日元上涨二、中期主要利空因素3、QE3:伯南克语气谨慎,称“经济还远未从金融危机中恢复过来”,但讲话中没有谈及货币政策。市场仍然表现出对于QE3的极大敏感,此前因伯南克讲话提振市场,但在美联储会议记录公布后,QE3预计迅速降温,这将在中期继续推升美元,打压商品,并成为中期打破震荡区间的一棵稻草;4、西班牙:西班牙总理拉霍伊说,西班牙的未来正在危急关头,所有的地区必须削减赤字。西班牙央行称国内银行或因经济恶化需更多资本。西班牙国债发行遇阻是一个重要信号,并带动其他债务国家国债收益率攀升,显示欧元区债务危机在希腊重组后并未原理,而是开始纵深和扩散;三、中长期的宏观因素1、仍然是新兴国家增速放缓,需求降速,而发达国家债务重重,经济衰退风险加剧。

　　2、经济面走坏有可能会带来政策面的松动,经济和政策的博弈命题延续,顺时而动。

　　四、橡胶自身利空因素较多1、供应层面:国内已开割,近期国内现货电子盘挂单量开始上升泰国北部已开割,东南亚供应商乳胶出货积极宋干节后南部主产区也将开割,比往年要早2、需求层面:重卡一季度降幅达三成,单月实现销售约8.5万辆,比去年同期下滑34.6%,环比今年2月只小增了8.8%。对天然胶消费损失较大。

　　3、库存层面:截止4月9日,保税区天胶13.95,复合2.57,合成3.36,总计19.9万吨,近两周流出9000,速度还是偏慢,去年前年同期为17万吨。

　　对天胶而言,今年库存为13.95,去年和前年当期为8.3和9.72010年、2011年当时库存分别从10.8万吨、9.7万吨谷峰值回落,相比较而言今年库存绝对量仍远超平均水平,显示需求放缓。

　　4、市场层面:新9月合约压力大:9月份供应旺季;9月合约限仓;历史看9-5价差多走低。

　　五、总体策略三角形向下突破,做空工业品操作上,中期依据5日均线沽空,目标25000-26000一带。