橡胶期货周报:外围多空交织,沪胶将宽幅振荡

东吴期货有限公司 权姝文


　　宏观经济内强外弱,市场缺乏方向性指引。

　　上周公布的5月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)降至48.7,4月份的终值为49.3。指数5月份连续第七个月显示制造业活动萎缩,表明中国制造业面临的困境加剧,政策面的消息内强外弱,5月份PMI下降可能加剧市场对中国经济增长大幅放缓的担忧,但同时市场普遍认为国内接下来将进一步放松政策,欧元区5月制造业PMI 初值降至45,为35个月以来新低,4月份该指数为45.9,希腊可能退出欧元区正在冲击欧元区的经济。政策面的消息内强外弱,国内政府本周内两次重申把稳增长放在更加重要的地位,同时强调将加强出台激励措施来促进经济,可彰显出政府促进经济的决心,这在一定程度上对于国内市场形成利好支撑,但难敌国外频频利空,使得沪胶形成窄幅震荡格局。

　　总结:目前实体需求目前维持弱化趋势。上周国际橡胶研究组织称,将在6月份下调2012年全球橡胶需求预测,4月份中国天胶的进口量同比下滑,未能延续3月份的增长走势,显示下游需求降温,进入5月中旬以来,夏季的炎热并没有驱散笼罩在轮胎行业的“寒气”。4月底5月初库存的减少只是昙花一现,进入5月中旬以来,青岛保税港区橡胶库存又现增长。目前青岛保税港区橡胶库存已达17万吨,并且随着6月份贸易商船货到港量的增加,橡胶库存量还将增长。宏观方面,6月17日希腊大选之前,市场仍将处于消息面的敏感期,橡胶弱势料难以扭转。

　　短线操作:本周沪胶主力1209合约在23500-25000区间高抛低吸。