中投早盘分析摘要(05-29)

　　【股指今日观点】期指观点：市场基本面利好预期重新升温，指数昨日大幅反弹，市场的短线调整行为有望结束。建议日内轻仓短线交易为主。

　　【债市周评】昨银行间债市回购利率低位盘整，债市利率品种整体收益率小幅反弹，曲线中长端幅度稍大。本周信用债收益率估值继续全线下行，其中中短期品种跌幅更甚。现券收益率近期过快下跌，积累了不少获利盘，昨获利了结盘浮现，推动现券收益率小幅上涨，中长期债券涨势相对明显。如果近期没有新的利好消息刺激，在短期内收益率已积累过多跌幅的情况下，近期现券或以震荡反复为主。(刘弘毅)

　　【沪铝今日观点】周一，沪铝主力1209合约开于5日均线上方后，基本上维持窄幅震荡格局，从沪铝指数来看，持仓量小幅减少1228手，成交量小幅减少5216手，主力持仓方面，主力多头全天增仓1679手，超过主力空头的704手。沪铝目前仍处反弹态势，短期内期价背靠16000元/吨的整数关口震荡上行的可能性较大，上方短期阻力可暂关注16150一线，若能有效突破，则后市或有望继续上涨；反之，则表明整体弱势格局难改。操作上，前期多单持有，关注逢低介入机会。支撑位：16000，压力位：16150。(刘伟)

　　【贵金属今日观点】隔夜伦金微升0.03%报1573.37美元/盎司，伦银下跌0.43%报28.40美元/盎司，主要是因为欧洲方面企稳而美国假期令交投清淡。目前，希腊报收党派再度领先，令希腊继续留在欧元区的可能性增加，但西班牙银行业国债收益率触及欧元面世以来的高位令人担忧，预计在在美国周五公布非农就业报告前，贵金属将会震荡横盘，建议投资者谨慎交投。(朱文龙)

　　【玉米今日观点】近期玉米基本面仍以利空为主，一方面生猪市场低迷、价格跌跌不休，令养殖企业面临亏损局面，补栏态度消极必然影响未来的饲料需求，同时淀粉行业、酒精行业需求清淡，加工利润偏低，加上国家政策上的限制，使得工业需求短期内难以明显好转；第三，今年小麦长势良好，丰收在即，国内饲企静待新麦上市，玉米消费乏人问津。整体来看，玉米操作仍偏空思路为主，操作上，c1301空单持有。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，1-4月累计进口量1815万吨，数量同比增加22.3%，金额同比上涨13.0%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】欧洲经济前景仍不乐观，欧元下跌及欧洲股市冲高回落继续提振美元。周一CBOT市场因假日休市，市场继续关注宏观因素对市场的影响。周一国内豆类市场在政府新一轮经济刺激政策下跟随周边市场大幅反弹，尤其是大量基建项目开工可能带动油脂消费增长，国内油脂呈现领涨姿态，带领整个豆类盘面修复近日连跌。国内大豆播种结束，黑龙江省农大豆面积连续三年下滑，2012年调整到近4000万亩，比上年减少1200万亩。面积下滑和成本上升仍是市场重要抗跌动力。本周四国储将继续抛售60万吨大豆，从前几次成交率放大看，由于价格优势明显，本次拍卖仍被市场看好。国内生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求不被看好，豆油和豆粕现货价格维持稳定。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】欧元区动荡的经济环境仍是整个金融市场最大的利空压力。美豆小幅弹高，技术上仍处空头格局。中国刺激经济政策出台，连豆跟随周边品种振荡走高。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，趋势型多单可少量低位买入，高位追多仍需谨慎。预计今日大豆1301合约上方阻力位4340，下方支撑位4290。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】美豆修复近期弱势，基本面利多有限，尤其是整个宏观氛围仍充满诸多变数，美豆反弹阻力依然明显。国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，并对豆粕近月合约形成支撑。养殖业亏损面加大，后续补栏热情不高，对目前高价豆粕并不认可，豆粕价格传导渠道不畅拖累远期豆粕需求。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，在市场多空交织方向不明之际，投资者可以观望态度等待投资机会。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3150，下方支撑位3100。(于瑞光)

　　【油脂今日观点】美国产区天气开始进入投资者视线值得关注，国内5、6月份会迎来进口大豆到港高峰，料对国内油粕市场上行造成阻力，另外欧元弱势美元强势格局未变，商品市场存额外压力，豆油棕榈油近期震荡风险较大，不排除进一步下探可能，所以抢反弹以短线为主应十分谨慎。大豆、菜油这两个品种在宏观危机下的稳定性相对较高，可以逢低吸纳。(杨久尊)

　　【强麦今日观点】从技术面看小麦依旧处于空头状态，但是鉴于期货已经出现较长时间贴水，加之市场预期宏观政策可能出现较大调整，资金面可能会越来越宽裕，建议空单可谨慎持有，不建议追空。董建业。

　　【棉花今日观点】国内纺企倾向于外棉采购，短期或支撑外棉价格。但目前内外价差近5000元，国内棉价仍将受明显压制，不建议现在抄底做多棉花。观望为主。(陈淑敏)

　　【原油连塑日度观点】伊朗23日在巴格达与美国、英国、法国、中国、俄罗斯和德国进行第二轮核谈判，但未达成任何协议。双方决定下个月在莫斯科进行第三轮谈判。欧盟外交政策主管26日在布鲁塞尔召开的例行新闻发布会上称，计划从7月1日开始继续实施针对伊朗的石油禁运。伊朗核谈判进程和希腊退出欧元区的风险下降，对原油市场构成支撑。美原油在90美元上方企稳。昨日连塑在稳增长政策刺激下，跟随大盘出现反弹，现货也有企稳迹象，但基本面不支持大幅反弹行情，震荡调整为主。操作上，长期空单继续持有。(张卫涛)

　　【PTA今日观点】昨日PTA高开，短暂冲高至8000关口上方之后出现了跳水的局面，日内最低价一度触及7900关口，期价受到上方5日均线处的压制明显。现货方面，进入传统消费淡季，下游需求较差，市场交投气氛清淡。PTA产业链整体较弱，压制了市场信心。因此，从基本面及技术面走势来看，PTA的下行趋势依然在延续，操作上，中线空头思路不变。(李小薇)

　　【甲醇今日观点】国内甲醇现货内地略稳，江苏甲醇现货价格低位回升20元/吨。国内宏观方面全国工业利润连续三月负增长，投资刺激经济再启动，发改委核准一批投资额过千亿钢铁项目，另有传闻汽车以旧换新汽车下乡政策将出台；而欧债危机恶化、全球经济下滑，不确定性较大，因此甲醇操作上建议投资者轻仓介入，以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，下游钢铁行业不景气，市场心态受到压制。另外铁路运费上周10%的影响力将逐渐显现，期货盘面前期跌幅过大，再大幅下跌的概率较小，且国家为防止经济过快下滑，投资刺激经济再启动，但国际宏观经济环境的不确定风险较大，因此建议投资者以低们震荡思路轻仓介入，短线操作。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.近期处于数据公布的高峰，预计整体数据走差的概率大，但政府政策的出台对工业品存在支撑.2.昨日山东全乳25000,顺丁22650,供应高峰将至压制价格，需求因固定资产投资的下滑导致客货运量增速一直处于相对低位的水平，重卡轮胎销售不好，橡胶比其他工业品弱的可能大，但内外现货及期货价格调整的概率大.4.技术上23000是有效支撑位置，短期反弹概率逐渐加大，但中线空头趋势不变，且反弹力量因供应高峰的忧虑或弱于其他金融属性强的工业品.5.操作建议，空单减持，或买其他强势品种对冲。(刘东丰)

　　中投天琪观点 仅供参考