北京中期：沪铜小幅上行 短期谨慎看涨

　　意大利财政部周一发售的35亿欧元两年期国债平均得标利率为4.037%，创2011年12月以来的新高，由希腊退出及西班牙银行业困境主导的新一轮危机使主权融资难度进一步加大。因订单大幅减少，意大利5月商业信心指数下滑至86.2，触及近三年来最低水平，初值为89.5，前值修正为89.1，自去年4月以来该指数持续下滑，且近几个月急剧恶化。

　　渣打周一称，希腊退出欧元区将导致欧元区衰退加剧，若其他成员国退出，那么2008-2009年的经济滑坡则可能重演，而目前最有可能发生的是欧洲央行和其他成员国将采取有效措施防止风险在欧洲国家扩散。希腊银行资助基金周一向该国四大银行拨付了180亿欧元资金，以作为长期计划的再融资方案的部分内容。

　　高盛集团(Goldman Sachs)5月28日表示，希腊二次大选最有可能的结局是勉强过关，既不用难堪的退出欧元区，也不同意无条件实施救援协议要求的改革。

　　这将使得欧盟、欧洲央行和IMF“三驾马车”中止向希腊支付救援款，但却不会将希腊开除出欧元区，让希腊银行业可以继续使用欧洲央行的融资工具。所以，希腊陷入无序退出欧元区窘境的可能较小，但可能会失去在资本市场上融资的资格。

　　周一(5月28日)，伦敦期铜小涨，因希望中国出台更多刺激措施，且之前民调显示希腊保守党派再度领先，扶助平复对希腊一旦债务违约和退出欧元区令危机蔓延的担忧。美国期市因阵亡将士纪念日休市一天。LME三个月期铜上涨51美元，涨幅0.67%，报收7689美元/吨。

　　沪铜低开震荡走高收涨，短期反弹上方强阻力位56500-57000元，短期谨慎参与反弹，后期铜价有望冲高回落。

　　北京中期研发部

　　吴峥峥