有色周报:风险资产继续退潮,有色不改下行趋势

上海东证期货有限公司 王德智，马坚


　　技术分析:从本周国内外金属价格的走势上分析,均承接了上周的跌势,而周末国内盘面因投资者预期政府可能出台的利好政策,价格在空头平仓盘的带动下反弹,但周末伦铜的反弹失败,对于原先的下跌趋势并未产生实质性的改变,因而在技术上,下周伦铜的下跌之路仍将沿着5 日均线与10 日均线形成的下跌通道运行,并且还不排除有加速下跌的走势出现,而60 日均线与100 日均线的向下死叉,也预示着国内外铜价的中期走势已进入空头市场中。因而国内铜价在伦铜反弹时可以适量建立空单,而下周一旦金属有较强的反弹出现,也是多头较好的离场机会。而国内铜价在本周反弹受到5 日与10日均线的压力后,下周或5 月的下半月将继续下探底部的过程,一旦跌破54000 元的支撑,将会测试1 月份的底部52000-53000 元区域,届时空单可适当离场观望。

　　后市研判

　　本周国内消息面上,无疑是利多与利空消息继续博弈和对冲的过程。来自中国季欧元区PMI 数据的不佳是对基本金属不利的主要因素,而与之出现对冲的因素则是美国经济数据的利多,诸如新屋开工率的上升等是较好的利多因素。而欧盟峰会的无功而返,则是后市的较大不确定因素。因而短期内伦铜等金属的走势一方面受到技术面的压制,而另一方面则受到基本面的制约,上行的难度较大,特别是除了铜以外的其他金属品种,均已回到了年初的低点,走势较伦铜为弱,而后市伦铜在60 日均线与100 日均线形成向下死叉之后,走势将会显得较为艰难,年初的低点在下周乃至5 月的下半月将经受考验,因而在投资策略上,仍维持持有空单的策略,而下降通道如保持完好,就应耐心等待变盘周期的到来。