白话基金招募书之易方达永旭添利

　　新浪基金研究中心 　李骏

　　基金简称：

　　易方达永旭添利(161117)

　　上市交易，每封闭运作两年，集中开放一次申购和赎回。

　　发行日期 ：2012/6/4~ 2012/6/13

　　基金类型 ：

　　债券型－中长期纯债债券型(中低风险)

　　基金不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。同时本基金不参与可转换债券投资。属于非常纯粹的债券投资产品。

　　收益分配：

　　基金合同生效满3个月后，若基金在每季最后一个交易日收盘后每10份基金份额可分配利润金额高于0.05元(含)，则基金须进行收益分配，每份基金份额每次分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的80%；有明确的强制分红条款。

　　业绩比较基准：两年期银行定期存款收益率(税前)+0.5%

　　基金经理：

　　马喜德，男，经济学搏士，易方达基金管理有限公司固定收益部总经理助理，2008年7月1日至2012年2月29日，马喜德管理易方达稳健收益债券，为可参与二级市场的激进债券型基金，任期回报20.36%(B类)，基本与同期同类平均19.84%的业绩水平持平；2008年7月1日至今管理易方达货币，任期回报11.95%(A类)、13%(B类)，领先同期同类平均11.14%的平均业绩，排名同期货币市场基金15/51(A类)、3/51(B类)。2012年3月19日开始任易方达纯债债券基金经理，目前还处于建仓期。

　　综合来看，马喜德纯固定收益方向的管理能力强于其参与股票投资的业绩，固定收益方面的管理能力较好。

　　基金公司：

　　易方达基金管理有限公司，2001年4月成立，2012年1季度基金管理规模1631.284亿元，排名全部基金公司第2位。易方达固定收益方向的货币市场基金最近1年的业绩排名全部基金公司前10%，最近3年稳健债券基金的平均业绩也排名全部基金公司前10%，固定收益方向历史业绩出色。马喜德和钟鸣远都是易方达旗下固定收益方向历史任期回报排名同类前10%的优秀基金经理。该基金为易方达管理在纯债债券型后发行的第二之纯债基金。

　　托管银行： 工商银行

　　推荐等级：★★★★

　　该基金为易方达管理的第二只纯债基金，且不参与可转换债券投资。属于非常纯粹的债券投资产品。易方达固定收益方向历史业绩出色，基金经理马喜德历史管理能力较好。2012年货币政策逐渐宽松是大概率事件，债券方向的投资收益确定性高。封闭运作可能有利于基金重点配置高收益债券从而提高基金长期收益。

　　综合来看，作为固定收益方向管理能力较强的公司和经理发行的风险收益特征明确的低风险基金品种，我们对推荐风险承受能力较低的投资者参与该基金的认购。但投资者场外认购需要考虑到流动性被限制达到2年，同时上市交易的封闭债券基金普遍处于折价6－7%，所以应当尽量通过二级市场参与该基金要好于参与基金认购。