PTA月报:PTA继续延续弱势震荡

信达期货有限公司 王强


　　国外希腊问题推迟至6月中旬的再次大选,另外中旬美联储有议息会议,应该说在经历了5月大幅下滑的商品市场而言,是继续下跌还是企稳回升需要等待这些因素的进一步指引;国内方面,“把稳增长放在更加重要的位置”显示出政府加大预调微调力度,新一轮经济刺激政策呼之欲出,但短期对市场弱势格局影响还需待政策的力度而定。

　　目前下游需求以及下半年的产能集中投产的步伐、力度是影响行情发展的关键。从下游需求来看,整体需求。而从产能投产来看,目前的计划产能预计都将按原计划逐步投产,从而使得下半年的国内PTA仍维持偏弱走势。不过目前的下游刚性需求使得现货和期货近月合约相对更坚挺一些,但PTA9月合约则疲软。从后期来看,PX-PTA-聚酯产业链整体利润倒挂的现象仍将继续,即下游的疲软将逐步倒逼上游产品价格的趋势仍将存在。

　　目前PTA整个产业链中最为坚挺的PX已接近去年以来的低位(1350美元/吨一线),另外下半年PTA产能的扩张也将对PX价格形成一定的支撑作用,从这两点上看,PX继续下跌的空间预计将较为有限,但PTA的整体下游需求低迷仍将会对PTA以及PX有抑制作用。

　　WTI原油跌至90美元一线,而PX在1350美元/吨一线折算成PTA成本在7800附近,而当前国内PTA整体仍处于空头趋势中,所以近期操作上继续依均线逢高沽空的策略,下方目标位7800元/吨。6月需关注的是美联储议息会议(6月19日-20日)以及希腊选举(最晚在6月10日或17日进行)结果。