宓杭东：市场正在酝酿一场新的危机

　　投资者担忧西班牙银行业问题扩散，市场避险情绪不断加剧。避险国债收益率不断创出纪录低位之时，让投资者真切感觉到一场新的危机正在向我们走来。

　　一个希腊已使欧元区疲惫不堪，要知道作为欧洲第四大经济体的西班牙，它的救助规模要比希腊还大。因此现在无论什么人站出来讲话都不足以安慰市场情绪。

　　大量资金不断从欧美股市及风险货币流出涌入避险国债市场，市场的大幅波动使投资者忘记了美国非农的存在。

　　西班牙债务危机一触即发

　　西班牙10年期国债收益率逼近7%，而且恐会进一步上涨，加之国债标售成本高昂，推高了西班牙国债收益率，并帮助避险德债期货升至新高。7%的10年期国债收益率被视为政府考虑寻求援助的临界点。

　　令人担忧的是，西班牙政府援助银行业所要花费的资金对其来说过于庞大，单靠其自身力量难以达到援助的目的。这正是目前市场真正担忧的事。

　　西班牙政府消息人士称，西班牙可能利用国债换取Bankia股权来支持该行，及可能用该方法支撑其他受困的银行，此做法可能令西班牙债务占GDP的比率高于今年稍早预期的79.8%。

　　分析人士表示，看到西班牙恶化的程度正加剧，令人堪忧。原因可能是西班牙的救助规模将比希腊大，且缓解银行业问题所需资本则更多。交易商和长期投资者认为欧洲人正在寻求解决方法。但最终疑问是在流动性问题变为偿付力问题前，资本市场将会否给予他们时间。"

　　西班牙和可比德债收益率差升至欧元面世来最高的543个基点，西班牙国债违约保险成本触及约600个基点的纪录高位。两年期西班牙国债收益率跳升逾40个基点，至5.17%，升速快过较长期西班牙国债收益率，令收益率曲线进一步趋平，这可能令西班牙发售今年来一直受欢迎的短债遭遇困难。

　　德债表现不及美债英债

　　欧盟经济与货币事务专员瑞恩表示，如果西班牙当局所提供的2013及2014年财政预算足够稳健，欧盟委员会将宽限该国完成赤字占国内生产总值比例3%的期限。

　　法国兴业银行分析师Arthur van Slooten说，"目前人们有些担心德国方面将不会支持该提议，这令市场稍有点紧张。"

　　美国指标国债收益率5月30日跌至至少60年来低位，因投资者纷纷涌向避险资产，以应对不断加剧的欧洲金融危机。

　　英国10年期国债收益率5月30日挫至纪录低位，因为投资者更加担心融资成本快速上升的西班牙或将需要欧元区的援助，进而纷纷涌将英债视为安全资产。

　　英债的表现优于德国国债，二者10年期国债利差缩窄大约4个基点，至38个基点。分析人士表示，虽然利差缩窄有技术因素方面的原因，但也反映出在西班牙救助成本上，德国的敞口大于英国。

　　外汇策略师宓杭东认为，西班牙指标国债收益率逼近政府寻求援助临界位。尽管决策者表示救助银行并非欧洲央行的职责。但市场预计欧洲央行可能进一步扶助疲弱的欧元区银行。但现实告诉我们无论什么人现在站出讲话都不足以安慰市场恐慌之心，避险高于一切。投资者要注意交易风险。

　　主要货币运行方向及临界位

　　欧元/美元 　短线压力：1.2460　短线支撑：1.2330　日内短线震荡

　　英镑/美元 　短线压力：1.5550　短线支撑：1.5420　日内短线震荡

　　澳元/美元 　短线压力：0.9750　短线支撑：0.9630　日内短线震荡

　　美元/日元 　短线压力：79.300　短线支撑：78.700　日内短线震荡

　　美元/加元 　短线压力：1.0350　短线支撑：1.0270　日内短线震荡

　　美元/瑞郎 　短线压力：0.9760　短线支撑：0.9660　日内短线震荡

　　日内重要经济数据及财经事件

　　09:30 澳大利亚 4月份营建许可 前值7.4%/月，-15.0%/年；市场影响★

　　12:00 德国 4月份零售销售 前值0.8%/月，2.3%/年；市场影响★

　　13:45 瑞士 一季度GDP 前值0.1%/季，1.3%/年；市场影响★

　　15:55 德国 5月份失业率 前值6.8%；市场影响★

　　17:00 欧元区 5月份消费者物价指数 前值2.6%/年；预测2.7%/年；市场影响★

　　17:00 意大利 5月份消费者物价指数 前值0.5%/月，3.3%/年

　　19:30 美国 5月份挑战者企业裁员报告 前值11.2%/年；市场影响★

　　20:00 欧元区 欧元集团主席范龙佩讲话

　　20:00 美国 美联储Pianalto讲话

　　20:15 美国 5月份ADP就业人数变化 前值11.9万；预测13.5万

　　20:30 美国 5月26日当周初请失业金人数；市场影响★

　　20:30 加拿大 一季度经常帐 前值-103亿加元

　　20:30 美国 一季度GDP 前值2.2%/季；预测1.8%/季；市场影响★★

　　外汇策略师 　宓杭东