中投早盘分析摘要(06-01)

　　【股指今日观点】外围市场不确定因素仍然较多，国内今日公布PMI等宏观数据，市场预期较为悲观。建议日内观望为主。

　　【债市日评】昨银行间债市交易结算总量下跌，回购利率小幅盘整，债市利率品种收益率全线下移。目前现券收益率水平相对较低，但由于投资者对西班牙忧虑升温，避险情绪导致中长端品种收益率回落，目前市场资金持续宽松，流动性较为充裕，短端利率品种也有所走低。机构暂时持观望态度，今日将公布中国官方制造业PMI，需关注中国经济增长变化趋势。(刘弘毅)

　　【沪铝今日观点】周四，沪铝主力1209合约低开后，下探至15925元后止跌回升，从沪铝指数看，成交量增加0.5万手，持仓量增加0.5万手。16000下方沪铝增仓增量运行，表明15900元一线支撑明显，受成本支撑沪铝仍将以窄幅震荡为主。操作上，短线观望，空仓者等待逢低介入机会。支撑位：15900，压力位：16000。(刘伟)

　　【贵金属今日观点】尽管美元上扬给金价造成压力，但是避险买盘涌入金市对贵金属市场形成一定支撑，在原油等其他大宗商品大跌的情况下，隔夜伦金微跌0.17%报1560.43美元/盎司。白银商品属性更强，隔夜伦金下跌0.71%报27.71美元/盎司。目前黄金市场是一个收窄震荡的形态，白银也是在低位盘整，等待市场进一步指引，短期关注本周五晚上出炉的美国非农就业报告的情况。(朱文龙)

　　【白糖今日观点】隔夜美原糖微跌。泰国蔗糖2011/12年度泰国压榨了9798万吨甘蔗，产糖1024万吨，较上一年度增加6.2%。全球今年预估白糖过剩约800万吨。sr1301目前处于超跌状态，而目前国内广西糖企的制糖成本在6000-6200左右。需要关注国内第二批白糖收储时间。操作上，建议等待系统性风险释放之后，白糖价值投资机会将显现，尝试多单介入。(卢时强)

　　【玉米今日观点】隔夜(CBOT)收低，因月末仓位调整。本周中西部和三角洲地区降雨将帮助减缓作物恶化的状态，但需要更多雨水来确保玉米和大豆的快速早期生长。昨日南方港口玉米成交价继续走低，东北局部产区继续走软，南方销区玉米涨跌互现。整体来看，玉米操作仍偏空思路为主，操作上，继续建议持有c1301空单。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，4月进口大豆488万吨，1-4月累计进口量1815万吨，数量同比增加22.3%，金额同比上涨13.0%。(于瑞光) 

　　【大豆基本面】 美国令人失望的经济数据及欧洲经济前景引发豆类市场避险情绪，周四CBOT大豆期货市场大幅下挫，期价触及两个月低点，技术上呈现破位下行趋势。美豆基本面消息平淡，由于投机基金所持美豆净多单仍处高位，继续减持的空间很大。国内豆类市场在消化完经济刺激政策的利好后重回弱势，市场上涨动力缺失，有望跟随整个金融市场振荡下滑寻找新支撑。周四国储抛售60.46万吨大豆，实际成交75788吨，成交率为12.53%，其中黑龙江和内蒙古成交量较大，成交均价3845元/吨，相比当前市场价格，国储价格优势明显。国内生猪养殖效益下滑制约后续补栏，远期豆粕需求不被看好，豆油和豆粕现货价格维持稳定。(于瑞光) 

　　【连豆今日操作建议】 基金平仓引发美豆大幅回落，技术上弱势格局更加明显。外部宏观氛围偏空及美豆大幅走弱将打压国内豆类市场买盘人气，国内大豆期货将被动跟跌。目前为国储保护政策的真空期，为国储顺价抛售陈豆提供契机，同时也为市场反弹增添阻力。预计今日连豆市场承压低开，建议投资者保持振荡偏弱思路，如遇急跌可从大豆价值角度考虑少量低位买入多单。预计今日大豆1301合约上方阻力位4320，下方支撑位4260。(于瑞光) 

　　【连豆粕今日操作建议】美豆重回弱势，宏观面阻力空诱发基金大面积离场。国内豆粕现货市场因近期高成本进口大豆而整体表现抗跌，但市场氛围转空将令期价承压回落。预计今日连豆粕弱势低开，建议投资者保持偏弱思路，远月空单可考虑进场，并关注主力资金移仓过程中远月合约的溢价效应，买远卖近的套利单也可择机建立。预计今日豆粕1301合约上方阻力位3130，下方支撑位3080。(于瑞光)  

　　【PTA今日观点】TA1209合约盘中再创新低7762，大幅增仓达14万余手。从技术上来看，今日空头的增持使得筑底的形态被破坏，多头的挣扎无效。预计短期内走势仍以空头格局为主。操作上，建议投资者保持中线空头思路，空单继续持有，控制风险，防止急跌后的反弹。(李小薇)

　　【甲醇今日观点】昨日国内甲醇现货又出现下滑，江苏甲醇现货价格又下滑至2900-2910元/吨左右，受BDI持续下行及欧债危机的恶化国际甲醇与国际原油均出现大幅下跌。国内刺激经济与全球经济下滑交织在一起，多空因素不确定性较大，因此甲醇操作上建议投资者轻仓介入，仍以低位振荡的短线操作思路，设好赢损，日内仍以震荡偏空的思路。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内焦炭市场延续疲弱态势，市场交投清淡，在全球经下滑的大背景下，下游钢铁行业仍不景气，在焦炭需求省河北、山东近日焦炭萎靡下跌。而西班牙国内银行业的恶化加剧了欧债危机的担忧，使美元相对升值，国际大宗商品呈现大幅下滑的趋势，CRBR指数在整个5连续阴跌。目前国内刺激经济与全球经济下滑交织在一起，多空因素不确定性较大，因此焦炭操作上建议投资者轻仓介入，仍以低位振荡的短线操作思路，设好赢损。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.6月份希腊法国大选，G20峰会\欧洲集团会议等政治博弈的时间窗口逐个临近，市场避陷情绪高涨，纷纷购买国债规避经济下行及政治不确定风险，美国国债收益率下降到222年低水平，而德国国债收益已经为负，货币价格变化导致商品以货币计价的名义价值降低.2.橡胶价格在2008之后的牛市中因自身供应弹性小，种植条件的稀缺性导致价格溢价很高，当下价格仍有下行空间.3.昨日山东全乳24950,顺丁22800,供应高峰将至压制价格，需求因固定资产投资的下滑导致客货运量增速一直处于相对低位的水平，重卡轮胎销售不好，橡胶比其他工业品弱的可能大.4.技术上，前期价格面对23000提前进行调整，注意向下突破及突破的有效性5.操作建议，空单持有。(刘东丰)

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