南华期货：原油未见底 豆类油脂弱势下行

　　金属：黑色六月

　　隔夜外围市场继续走低，美国公布的经济数据都不甚乐观。总体来看六月将是欧债危机集中爆发期，大宗商品在此阶段形势难言乐观。今日早间公布的中国官方制造业采购经理指数为50.4%，较上月回落2.9个百分点，回落速度远超市场预期。从这点看，国内的经济形势非常不乐观，国家启动新的刺激政策的可能性也更大。从股市反应来看，近期上证表现较强，与外盘走势成鲜明对比，国内再掀投资潮的预期对市场形成支撑。最近螺纹一改往日的疲弱态势连续收阳，走势较强。基金属方面，铜铝锌均在低点徘徊，我们预计政策的利好至少在本月很难与欧债危险匹敌。但是过了本月这个时间节点，商品市场有望拨云见日。短期来看，今晚美国公布的就业数据至关重要，从昨晚公布的ADP数据来看，预计今晚数据也不会太过乐观。在6月20日之前，任何反弹都不能乐观对待，必须等到希腊事件尘埃落定。

　　能化：原油未见底

　　今天国内期货市场大部分品种继续下挫，能化品种更是领跌，其中PTA和橡胶跌幅较深。昨天晚间国际油价的下跌加剧了国内能化品种的看跌气氛，国际油价在市场的企稳声中继续下挫，超出了很多人的预期。但是美国经济数据差劲、欧债忧虑犹在，原油库存高企超预期都使得油价继续下挫，跌破前期的105美元的支撑位。从图形上看，下方支撑到了100.93，事实上，希腊问题是连续剧，至少在6月17日希腊选举之前很难会有定论。所以悲观的预期将不断打压油价，从而打压国内期货市场。另外，国内经济的悲观情绪再次重燃，市场甚至发出再刺激也没用的观点。因此短期内维持偏空操作思路。

　　农产品：豆类油脂弱势下行

　　今日国内农产品市场整体偏弱，其中豆类油脂品种跌幅较大。欧债危机继续困扰国际大宗商品市场，处于易跌难涨格局。另一方面受避险情绪和美国经济数据利好刺激，美元涨势气贯长虹。CBOT农产品昨日均大幅下挫，黄豆连续合约跌幅达2.77%。国内大豆、豆粕和豆油均跳空低开，其中豆粕跌幅最大。主力1301合约早盘开至3100元/吨，盘中略有反弹但未能回补缺口。豆油增仓下行，1301合约最低触及9170元，短期考验9100元附近的支撑力度。强麦近期波动明显增大，1209合约冲击2400元/吨关口未果，震荡回落。尽管从总产量上来看是迎来丰收之年，但受病虫害等影响小麦品质恐不及往年，给多头带来一些利好提振。多单可谨慎介入。