招商证券债券市场日报

招商证券股份有限公司 招商证券研究所


　　债市要闻

　　1.媒体称温家宝总理重提经济保8要求立即采取措施

　　2.外管局:首季境外投资者对我国金融机构直投净流入6.2亿美元

　　3.欧洲央行拒绝西班牙救助Bankia的方案

　　4.券商重启银行间市场发债

　　5.点心债利率飙涨优势不再中国企业热捧美元债

　　市场资金面

　　周三跨月因素并未对银行间宽裕的资金面造成扰动,回购市场资金面继续宽松,隔夜品种依然是主要交易品种,均价与前日持平于1.91%,成交量放量增加约500亿。7天品种需求有所缓解,均价比前日下跌约24bp,稳定在2.34%左右,成交量也减少了约74亿。除21天均价保持不变外,14天、1个月和2个月的均价都有不同幅度的下跌,其中2个月的均价下跌约18bp,成交量增加约6.5亿。其他长期限品种需求寥寥,全天并无成交。但随着七天品种与隔夜品种的利差明显缩窄,其继续下降的空间将受抑制。上交所债券质押式回购定盘利率继续上行,具体来看,GC001报2.61%,较上一交易日上涨62个基点;GC007报3.15%,较上一交易日上涨84个基点。

　　发行与交易

　　周三财政部续发5年期120003券,计划发行量300亿,机构认购不甚积极,最终中标利率2.75%,边际2.87%,认购倍数1.18。

　　信用债市场

　　5月25日新增计划发行短融2只,中票2只,发行企业债1只。短融AA+苏京沪的评分为A1-,AA三花的评分为B3+,根据指导下限,苏京沪CP定价应为4.16%,三花CP的定价应为4.44%。中票重点AAA石化的评分为A3,根据指导下限,5年石化MTN的定价应为4.17%,10年石化MTN的定价应为4.82%。

　　可转债市场

　　昨日,转债中信标普可转债指数收盘报2615.76,与前一交易日持平。转债个券无一下跌,表现优于正股,其中川投、巨轮分别上涨1.64%、1.33%,涨幅靠前。

　　燕京转债转股价由15.37元调整为7.58元。转股价格调整起始日期:2012年6月7日。

　　国电电力将于2012年6月6日调整可转换公司债券转股价格。

　　中国银行将于2012年6月6日调整可转换公司债券转股价格。