棉花早报:缩量整理,郑棉延续底部弱震

西部期货有限公司 谢栩


　　走势回顾

　　昨日,CF1301合约窄幅震荡,收十字星。开盘19485点,最高19560点,最低19455点,收19480点,较前一交易日下跌60点,跌幅0.31%。共成交约16万手,较上日减少9万手。持仓量230014手,增仓9448手。据前20名会员持仓,多头增926手至65044手;空头增5815手至87025手。净空21981手,比上日净空单增加4889手。

　　国内现货市场:中国棉花价格指数(CCIndex328)为18759元/吨(-39);中国进口棉价格指数(FCIndexM)为85.30(-0.73)。进口成本按1%关税价13710元/吨,按滑准税价格14620元/吨。2012年5月棉花进出口关税汇率为1美元=6.2948元人民币。撮合市场缩量减仓,涨跌互现,共成交11980吨,比上一交易日减少2980吨,累计订货量为134940吨,减少1360吨。MA1209合同收于18610元,跌12元。

　　仓单方面:交易所注册仓单为3294张,较上一交易日减少11张,有效预报为455张。

　　下游纱线报价:KC32S报24950(-0),JC40S报30050(-0)。

　　外围市场:隔夜美棉07合约收小阴,开盘72.75,最高73.15,收70.38,最新70.91,下跌1.89美分。

　　基本面分析

　　国内方面,新疆沙湾完成棉花种植95.4万亩,机采棉占比提升至76%。有关官员透露类似4万亿等措施不太可能推出。国际方面,截至5月27日当周,美棉种植率76%,之前一周为62%,去年同期68%,五年均值70%;棉花现蕾率7%,五年均值5%;棉花生长优良率为57%。希腊四大银行已获得180亿欧元援助资金,以助其充实资本金;西班牙银行业危机恶化。关注欧债危机演绎。

　　总体评述

　　欧债危机的不确定性依然利空市场;棉花需求疲软导致郑棉弱势尽显。作为棉花,若没有实质性利好出现,郑棉将难言上涨。整体弱势难改,预计后市下跌空间已有限,或转为底部弱势震荡行情,上涨较难出现。CF1301合约关注中长期买入套保机会。

　　操作建议

　　郑棉或延续弱势震荡,偏空思路延续,但不宜过分追空,观望为主。中长期关注1301合约买入套保机会。