技术前瞻：标普处于构筑重要近期低点初级阶段

　　我们在昨天的市场前瞻中提到：“由于市场信心疲弱，标普很有可能继续下跌，但1250点附近可找到部分支撑。此外，我们的“美国市场ETF交易地图”已将指数的评级从“持有”更新为“卖出”，原因是上周大跌和积极资金流向指标的背离意味着市场可能处于数月整理行情的最后阶段。因此，短期轧空风险极高。”不出我们所料，工厂订单数据令人失望及对欧债危机不确定性的担忧推动周一美国股市早盘走低，标普500一度跌至1266点，后来买家入场才将价格推升。当日道琼斯工业平均指数下跌17.11点，收于12101.46点，跌幅0.14%。标普500指数微升0.13点，收于1278.18点，涨幅0.01%。纳斯达克综合指数上涨12.53点，收于2760.01点，涨幅0.46%。被广泛视为市场恐慌情绪最佳衡量指标的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)下降2.03%，收于26.12点。

　　在标普主要板块中，工业和金融板块领跌，电信股收高。下图为Industrial Select Sector SPDR(XLI)最新日线图。

　　该图来自于我们的“美国市场ETF交易地图”，显示了XLI和标普500指数的近期技术形态和交易区间。如图所示，绿色价格柱状图表示市场短期趋势看涨，红色表示市场短期趋势看跌，黄色则表示市场短期趋势看平。此外淡蓝色带表示短期交易区间。向上突破这一区间意味着超买(红色色带所示)，向下跌破这一区间意味着超卖(墨绿色带所示)。

　　如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”2012年4月27日开始看跌XLI。在5月末的复苏性上攻于图中白线所示的移动平均线附近遭受阻力之后，XLI便一直在短期整理模式下走低。XLI的资金流向指标已从零线下方走低，表明卖压上升。这是看跌的，但须知经过周一到下跌，XLI已进入2011年10月至2012年5月上涨行情的50%菲波纳契线关键技术支撑区域。此外，XLI在最近下跌后已超卖。这就增加了XLI从目前为止反弹的可能性。34美元附近的近期向下突破位是XLI紧邻的阻力。持续突破该位置将触发一轮轧空行情，有望将价格推升至目前位于35.53美元的移动平均线下一阻力。32.75美元附近的50%菲波纳契线是XLI的支撑所在。其下更重要的支撑位于31.50美元附近的61.8%菲波纳契线。

　　如上图所示，我们的“美国市场ETF交易地图”给予标普“持有”评级。在5月末的复苏性上攻在绿色带上沿失去动能之后，标普下行测试2011年10月至2012年4月上涨行情的50%菲波纳契线支撑。该位置是一个重大价格支撑。周一收出的长上影线明显表示需求压倒性战胜需求。资金流向指标从零线下方走高强化了我们的看涨判断，且表明卖压已经缓和。几周来该指标事实上与价格走势相背离。如上图所示，随着资金流向指标底部的抬升标普底切5月低点。动能转强增加了标普向1335点附近的5月末高点迅速攀升的可能性。1292点的上周向下突破位是标普持续上攻的阻力所在。

　　1250点附近的2011年10月至2012年4月上涨行情的50%菲波纳契线是标普的支撑所在。该位置与短期交易区间底部大致重合。

　　总结：虽然标普500指数的下跌趋势仍然坚定，但已开始与资金流向指标相背离。这通常是市场下跌已呈强弩之末的信号。因此在我们看来，标普可能处于构筑重要近期低点的初期阶段，新的上升行情将从这里启动。

　　(本文作者：Michelle Mai)