良运期货：玉米涨幅收窄 多单可逢低介入

　　CBOT玉米期货周二收跌，因美国玉米生长优良率持稳拖累。美国玉米作物优良率持稳在72%，平均预期71%，略高于分析师平均年预估值，尽管玉米作物带南部地区天气持续干燥。天气预报显示，美国中西部玉米和大豆种植区的干燥和温和天气将持续至少5天，而本周末将出现炎热天气。另外，巴西政府大幅上调玉米产量预估值，CONBA称，2011/12年度巴西玉米产量为6779万吨，比上月预估的6590万吨高出了189万吨或者2.9个百分点，美国农业部在5月份的供需报告里预计巴西2011/12年度玉米产量为6700万吨，远高于上年度的5740万吨。

　　今日国内玉米涨幅收窄，走势相对平淡。近期小麦品质下降问题成为短期炒作题材，部分地区小麦生长受到了积温不够、阳光不足的不利影响，虫害较重，小麦产量与质量普遍不如预期。小麦减产较为严重，去年小麦一般亩产在1000斤左右，而今年小麦亩产普遍在600斤左右，稍好的在800斤左右。从目前情况来看，小麦的品质下降问题不容忽视，小麦是玉米饲用的重要替代品，其产量减少将加大后期玉米的需求数量，对玉米、豆粕的价格都将有所拉动。尽管我们国家小麦库存充足，但是近年来作为玉米的重要替代作物，其产量品质下降直接影响到饲粮的供应充裕度，之前小麦替代对玉米的利空效应将有所减弱，后期饲用谷物的三大品种预计难有下滑空间，投资者前期空单可适当离场，多单可逢低少量介入。

　　良运期货

　　姜楠