商品市场早报:市场窄幅波动,总体格局变动不大

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　　昨晚CRB指数窄幅波动,较为平静。能源、贵金属、豆类盘中窄幅波动,白糖、棉花保持弱势,棉花跌幅居前,达到2.5%。我们承接月报观点不变,总体弱势,但分化增加。昨日国内减仓达到35万手,市场有望在此形成平衡。较为异动的是小麦市场,增仓达到18万手,指数涨幅超过3.3%,我们将留意本次是否能有单独行情,以及小麦与玉米之间的价差变动。而伴随本轮大幅下跌增仓的PTA,则全面被减持,该品种跌幅趋于放缓。

　　操作上,前期铜空单续持;锌仍有空单、塑料空单续持、豆粕空单续持;豆油买1301卖1209套利、玉米买1301卖1209续持,豆油步入盈利阶段,玉米有待机会;买伦敦铝抛国内铝套利单续持,或可以再介入。橡胶已经介入空单续持,白糖已介入空单可获利适当减仓。昨日提示介入黄金多单续持、买小麦抛玉米头寸进入盈利状态,续持或再留意介入机会(详见我们月报)。

　　外围影响因素中,西班牙的情况仍在继续恶化,今日澳洲央行如期降息,这次降息一方面是对欧洲局势的担忧,另一方面则是出于对中国经济增长放缓的预期,同时澳洲也面临着出口价格下跌、零售销售疲软以及房地产营建许可量下滑的影响。我们也更加关注整个货币政策变动的大环境(详见下文)。