政策阴晴尚未明朗 铜市缺失做多意愿

　　隔夜伦铜虽有下幅反弹并靠近7500压力一线，但早盘电子盘未能持续，技术上7500仍为短期内的压力位。而国内市场氛围伴随着当日央行200亿元的公开市场正回购操作，盘中多头力量不足，出现较为明显的盘中弱走趋势。其中，沪铜指数日内跳空高开54114元/吨，午后行情下探，最低到53693元/吨，尾盘收于53696元/吨。跌0.08%。

　　现货方面，长江1#铜报价小幅企稳，涨300到55050元/吨，现货升贴水+1410元/吨，维持较高水平。今日现铜供应保持充裕，早市中间商择机入市，下游逢低仍有买盘，盘中铜价小幅回落后，市场成交略受抑。佛山(南海灵通)铜报价，电解板(不含票)高价51000元/吨，涨300。国标无氧杆8mm(不含票)高价52100元/吨，涨300。国标低氧杆8mm(电阻合格)(不含票)高价51600元/吨，涨200。

　　时间上，目前处于6月上旬，市场静待明日8日出台国内的经济数据CPI和PPI，从4月以来的国内工业增加值和PMI较差，导致了国内急于出台政策微调，市场对微调的力度和频率出现一定的谨慎，使得日内盘中出现高开弱走态势。因此，一些投资者更加愿意选择明日公布经济数据后再做方向的选择。

　　行业面，江铜暂停了向亚洲LME仓库出口阴极铜，市场预料大概是20万吨精炼阴极铜的发运量。此前伦敦金属交易所(LME)亚洲釜山港的仓库铜库存出现较大的激增。国内冶炼企业暂停出口铜，是有感于市场环境发生了改变。伦敦三个月期铜合约的溢价也从100美元上方大幅降至目前的8-12美元区域，表明供应紧张情况得到缓解。同时国内的出口已导致中国库存减少。目前保税仓库的库存已降至50-60万吨，出口已经达到了初步的目的，即抑制嘉能可软逼仓以及同时改善了国内价格。

　　综合来看，国内的市场氛围料有初步好转的可能性，但是受压于政策的不确定性以及国外欧元区债务的问题频出，西班牙的银行业和16日左右的希腊重新选举均对市场的稳定性产生考验，因而来看，市场或仍有小幅的疲弱下行的可能性，但受到国内5万冶炼成本的支撑，料下降的幅度不会过大。短期内关注54000的压力和52000的支撑情况。仅供参考

　　广州期货研究部  金属研究小组